康拓医疗2026年中报业绩说明会要点汇总
发布时间：2026-08-28 一、AI总结内容 一、核心业绩情况 1. 2026年上半年营收基本持平，净利润同比下降但环比改善，二季度营收接近历史高点，净利率环比提升约11个百分点2. 业绩受多因素影响：熔岩生物（牙膜骨粉业务）因市场竞争导致表现不及预期，并购带来的管理费增加，研发投入较去年增加近千万元3. 预计三四季度营收持续环比改善，全年营收目标保持两位数增速，利润端因新品推广费用增加，同比增长存在不确定性 二、核心业务经营与规划 1. 颅骨修复及PIC业务：二季度PIC修补销量环比增长超40%，PIC整体收入增长约5个点；全年PIC修补料预计持续增长，主要受PIC修补业务及4D生物活性板带动 2. 4D生物活性板：截至目前手术例数超1000例，入院医院约上百家，终端医生认可度提升，预计全年收入2000万元，明年或实现50%以上增长，有望成为大单品3. 硬脑膜产品：纳入京津冀集采后，上半年收入为百万级，预计今年仍保持百万级规模，未来若有更大范围集采，有望实现千万级收入4. 医美业务：自研玻尿酸产品已获批，9月16日将召开发布会，采用直销模式；同时代理德国中高端产品，拟通过产品组合拳拓展市场，自研微球注射产品预计明年上市5. 新业务布局：参股无线颅内压监测公司，上海组建团队拓展有缘器械，围绕现有术中耗材，向术前规划、术中导航、术后监测延伸，已注册西安子公司，预计明年提注册申请 三、集采与供应链相关 1. 集采进展：京津冀江浙沪川渝等部分地区未开展PIC集采，其他地区已开展，集采区域PIC产品渗透率超30%，非集采区约30%；PIC未来渗透率或达60%-70% 2. 原材料：当前PIC原材料主要依赖进口，国内中原股份的胸骨固定材料已规模化应用，正推进国产原材料认证，待稳定性达标后转用，同时布局材料改性研发四、海外业务进展 1. 整体：上半年海外收入与去年持平，市场竞争加剧，拓展难度超预期，计划重点推进拉美、美国市场 2. 区域：拉美市场积极拓展经销商，预计今年有两位数增长；美国市场4D生物活性板和PIC钉预计2027年初获批，无线颅内压产品将于三四季度在美国上市交付 3. 目标：海外收入占比目前不足10%，目标未来提升至20%-30% 五、毛利率展望 1. 当前毛利率稳定在75%-80%区间，不同产品毛利差异大，钛金属产品毛利偏低（逐步减少推广），3D打印等高毛利产品增量将带动整体毛利 2. 公司将通过产品结构优化、原材料国产化、生产工艺调整（更多采用高材料利用率的注塑工艺）维持毛利稳定，应对终端价格下降压力六、风险与关注 1. 部分业务受市场竞争影响表现不及预期，新品推广进度慢于计划 2. 海外市场拓展、新业务布局存在不确定性3. 集采范围扩大可能对相关产品价格产生影响 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加康拓医疗2026年中报业绩，说明会目前所有参会者均处于静音状态，下面有请主持人发言。谢谢嗯，好的，那么首先非常欢迎各位今天的投资者参加康托医疗2026年中报业绩枢纽电话会，我是东方业团队的首席云飞，那么一起在线上呢？还有我们团队的武装者电话会议呢？是由我们东方联合开源中心建投天丰兴业鼓励民生等等，一共11家友商小伙伴一起来举办的。 嗯，今天是很高兴请到公司的董秘周欢总呢，给大家做解读和交流。公司是昨晚发布了最新一期的中报，那但二季度的营收是回到了历史最高点，附近营收和净利润环比都是大幅的改善的，那二季度的净利率呢？相较一季度来讲，环比也是大约提升了有11个点是有个非常大的变化，那么我们就先请先请周总给大家讲解中报后面我们就到q a啊，下面我就先把时间交给交给周总这儿啊。好的，谢谢吴老师。 呃，各位老师，大家下午好就欢迎大家来参加。今天的那个我们的电话会，感谢大家长期以来的支持。呃康拓呢，上半年呃，大家能看到就是报告也发了，就是营收基本上持平呃利润呢？相比去年同期是是有下降，但是环比其实已经在改善，主要是一季度，确实是因为吉他需要的问题也一季度的业绩也比较比较差，然后二季度呃基本上嗯，各个业务线也都开始都好转，然后嗯二季度就是相比来说。 呃还是有点就是比我们预期低一些，就主要还是因为我们的那个去年收了那个熔岩熔岩生物那个公司，然后今年他本身是做那个牙膜骨粉做那个动做那个脑膜的产品，然后他的口腔的研磨骨粉。今年上半年确实市场卷的厉害，它也比我们预期的会差一些，然后聘进来之后今年的那个这这个这个管理费啊，什么的费用端的支出会比往年会会比去年会多一些，然后加上我们上半年的那个。呃，自然项目的一些持续研发投入的支出也有相比去年也有一个近近近小千万的一个投入的增加，所以整体利润端是会比较差1些。 但是现在去看我们的各个业务线，其实呃就还是会有一个正常的节奏去往前推，我们现在主要其实还是省外业务省外，现在呃，一些新的就原计划去推的一些新品，目前看其实还是呃，保持一个相对好的一个增速在往前走，然后新业务线像我们的那个。医美现在也在这两天也拿证了，然后我们的那个生产许可，这些也都办下来，这大概在9月份应该就会正式要发布上市，呃，新品也会有一个嗯，比较比比比较好的预期吧。 呃，整个全民来看我们预计三四季度应该是持续环比是有改善的。呃，整个全年的一个目标，我们预计还是能保持一个呃，营收端肯定还是能保持一个，就是按两位数的一个一个增速去这个目标去做利润端，呃，现在就是因为下半年持续要去推一些新品费用端可能会有一些增加呃，另1端还是尽可能的去做到能有一个呃同比的增长，但是能做到结束，现在还不太好说。呃，现在的情况大概就是这样吧，然后接下来看大家有具体的呃问题就直接问吧。 嗯，好的好的好的，好的周总对就是周总把这个情况大概给我们大家就是做了一个解读啊，我们那么后面就到那个q a的环节啊，我们我们先请小助理播一下提问方式吧。大家好，如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键再按数字一网络端的参会者。您可以在直播间互动区域内文字提问或点击旁边的举手按钮申请语音提问谢谢大家好如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键再按数字一网络端的参会者。 您可以在直播间互动区域内文字提问或点击旁边的举手按钮申请语音提问。谢谢。好的，那么在等待提问的间隙，我先请我们团队武装主要提给大家就是比较关心的问题，再为提问啊啊好的好好的手席吴老师啊，好的，那个周总您好，我是那个东方证券的吴庄泽，然后我这里有啊，两个问题想先抛砖引玉请教一下公司，那第一个是此前省外的业务，因为受集采的影响比较大，然后呃像二季度以及今年下半年这个pe.K的颅骨修复以及啊钛料它整体的一个修复情况和结构如何能麻烦公司帮我们展望一下吗？ 然后第二个问题是呃有关4d生物活性板，目前它的一个渗透情况，以及呃，它的一个复购情况是什么样子的公司今明2年的这样一个目标是是什么样子的呢？嗯，好的嗯。嗯，确实是一那个集采现在影响还是持续在在在有然后我们下二季度其实整个批准，如果修补的这个呃销量其实环比是改善蛮多的，然后咱呃稍等我看一下那个数啊。嗯，我们二季度环比其实pick修补的数量大概在20%呃，就40%多的销量的一个增长，然后pick整体的收入增长大概就在四五个点吧，呃，主要是pick修补，其实其实环比增长还可以，但是pick固定这个增速呃有稍微有点回落，基本上跟那个一季度差不太多，就是它的收入规模跟一季度差不太多，然后我们去看全年的话，就估计批可修补其实还是会持续的增长这个主要增长，也就是刚才您提的那个。 第二个就是4d生活用版那个呃量的增长，因为这个主要还是新品的一个增整整体增长带动整个t可产品收入在在提高。然后我们现在4d生活用版截止到我们前几天就刚做了一个活动，就是在呃。就是在在说我们那个整个卫生活用版的手术，那个手术例数正好达到1000例。呃，截止到现在我们呃就是正式入院的四季生活嘛，正式入院大概有几十个医院，但是能能就是已经在开台了。 呃应该有上百多的医院啊，因为有些医院是就是零购的。呃，这个持续持续去看的话，我们还是现在还是去更多的，让这个产品去入院了。呃在没能入院的情况下还是尽可能多的让医院这种临采或者其他方式去提单去更多的推这个产品。这个产品反正现在在是在终端医生去看呃，因为就也做了大概有接近2年的时间了，你现在也做了一些，呃，就是临床的数据医生也有些医生也发表了一些文章，大家对这个产品的呃，这种就是促进组织再生，促进患者更好的去吸收，去去去恢复其实效果还是呃特别明显的，所以在终端的认可度声量上，大家持续其其实是持续的增加的，也也有更多的人愿意去尝试这个产品，包括就现在我们不仅在就是在医院里面去做1些学术推广，其实在这种呃面对这种患者或者说消费者这种c端市场其实也做了一些类似宣传，有些嗯，有些患者要去做手术前，他可能自己就会去上网去，就像什么小红书啊，去这种去搜看什么东西好，然后有些直接就找到嗯，就就给给厂家打电话，或者直接去医院就跟医生说我要去用这个。 嗯，3d打印的这个产品，其实呃我们去看终端的这个反馈其实还是蛮不错的，然后今年上半年这个c生活印版大概收入有个800多万吧，我们呃预计可能全年能做到个2000万左右吧估计到明年应该是在这个基础上，有可能再再再去再再去增长50，甚至是是翻番的一个状态。我们觉得这个因为产品本身，我们呃，现在是个独家的产品，而且是个比较稀缺的是是相对市场上是一个更好状态的一个产品，我们觉得这个还是有机会去做出来。 来一个大单品的。嗯大概就这样。明白明白，谢谢。周总详细的解答，我这边就没有别的问题了。 那接下来有请那个天丰医药的老师提问吧。诶好，谢谢主持人呃周总好我这边天风证券医药组周海涛呃，我有一个问题就请教一下，咱们这个目前来说对脑接口这块这个市场怎么看？因为最近无论是这个海外还是国内啊，我看都有很多的这个临床实验包括一些政策上的推进，然后这个不知道咱们公司后面的一些布局啊，规划对这块怎么看的以及准备。谢谢领导。 哎，好的主要是呃，就是这样，就是因为我们是做省外生意的，就是脑脑机，它本身也是在省外去做，是去应用就其实对我们来说，我们呃也是会天然的去关注这个这个这个东西，现在也认为脑机这个也是未来的这个省外包括嗯，其他的这种治疗的一个一个一个方向吧，公司还是？呃，对这个这这条业务线还是很就是很关注，但是就是怎么去落地怎么去跟我们的业务结合起来。其实公司内部也讨论了好多，就就其实从去年开始就一直也有接触过一些脑机的公司，看有没有去可能去。 投一些参股，或者是去收一些团队去来做这件事情，我们现在的就是现在相对比较统一的看法，就是呃就是有创就肯定要做的话，肯定还是往有创的这个脑机的这个方向去做，然后现在去看，有没有什么？呃能更好的去在省外上能能能去就是更更多的去治疗患呃治疗患者的这个实际的需求的，这这方面现在还没有特别好的一个解决方案。嗯，公司的这个目前的考虑还是以就是能实际解决患者的实际问题出发去布局这个业务，我们现在就是看能最快速的去切入，这个就还是以我们现有的这个无线ai监护的这个产品去切入这个脑机的这个布局，因为我们现在去投的这家呃公司做的无线国家监护产，在美国已经上市，就最近就一直在做量产在上市，然后在国内也去做那个呃注册基本上现在已经都在在发布阶段，可能到年底或者明年初就能拿证。 你这个产品就是也是一个可以植入颅内去监测颅内压力的一个呃，一一个功能，未来是就是很实际，就是它已经能解决一部分问题，然后就再去你就围绕这个颅内压力监测，再去延伸拓展，有没有可能去就去做那个脑脑温的监测，呃，或者再去再再去去。去往电极上去拓展，能不能再做一些功能性性的尝试？呃，反正我们的目前的方向是这样子呃因为现在脑机的公司，我们要要去投的话可能最多也就是个参股，也就是个财务投资就对对于我们来说就跟业务上没有一个很好的结合，对我们就就意义不太大。 但是如果我们直接去投去做，就是就像link那种脑机的这种产品开发。啊，对我们来说也不太现实，因为这毕毕竟不是一个一个一个简单的器械去说是我们投可能需要大量的人力物力去去去解决这个问题，所以就是还是公司就从比较实际的，这个点去先切先切进去，然后慢慢的围