公司2026年中报显示，"AI+信创"双引擎战略持续发力，创新技术服务增长显著快于通用技术服务，业务结构转型加速。26H1公司实现营业收入28.84亿元，同比+24.58%，归母净利润0.41亿元；26Q2实现营业收入14.85亿元，同比+20.16%，归母净利润0.18亿元。
核心观点与关键数据：
- 业务结构优化：数字化通用技术服务营收20.68亿元（同比+18.%64），占比71.72%（同比-3.59pct），毛利率16.83%；数字化创新技术服务营收7.89亿元（同比+38.34%），占比27.37%（同比+2.72pct），毛利率16.22%。
- 重点行业多点开花：金融行业营收9.29亿元（同比+26.73%），新中标和入围银行客户36家，银行业TOP50客户覆盖率显著提升；互联网行业营收8.81亿元（同比+17.07%）；汽车行业营收3.18亿元（同比+39.53%），新增多家头部车企客户，中标多个千万级项目；能源行业营收2.07亿元（同比+10.84%）；通信行业营收1.77亿元（同比+37.53%）。
- 人员结构优化：研发人员中本科及以上占比87%（同比+23pct），推动高学历人才占比持续抬升。26H1整体业务毛利率16.60%。期间费用端，销售费用0.52亿元（同比+1.62%），管理费用2.59亿元（同比+31.62%）（主要系管理人员人工成本和股份支付增加），研发费用0.93亿元（同比+17.04%）。
- AI软件行业市场空间：根据Gartner预测，2026年全球人工智能市场支出规模将达2.59万亿美元（同比增长47%），AI软件相关支出预计为4532亿美元。公司设立AI+产品技术中心，推动业务模式向智能化解决方案转型，凭借FarAgent企业级智能体平台、AI+ERP等产品能力，结合重点行业积淀，推出可复制、可推广的行业智能化解决方案。
研究结论：
维持买入评级。随着人员结构优化完成，AI及海外业务有望支撑公司营收增长及盈利能力提升。预计2026-2028年营业收入分别为59.03/68.54/79.76亿元。风险提示包括宏观经济波动风险、新业务开拓不及预期、政策进展不及预期。
全球化布局：
26H1公司深化全球化技术与服务战略布局：签约新加坡三大头部银行之一，成为其某业务区域技术服务供应商；在马来西亚中标千万级AI反洗钱解决方案项目。截至26年6月，海外交付团队规模突破数百人，覆盖新加坡、日本、马来西亚等国家。
