中颖电子2026年半年报电话会议纪要

发布时间：2026-08-26 一、AI总结内容 一、核心业绩情况 1. 2026年上半年实现营收7.22亿元，同比增长10.76%；归母净利润7099.55万元，同比增长73%；扣非净利润4660万元，同比增长21.5%。2. 业绩增长主因：白色家电MCU、锂电池管理芯片销售持续增加，综合毛利率回升至30.28%；投资合伙企业公允价值变动贡献约2383万元净利润。3. 业务结构：MCU占营收近60%，模拟类产品占近40%；家电MCU、锂电管理芯片在国内市占领先，海外客户含松下、东芝、三星等。 二、核心业务进展 1. 研发投入：上半年研发费用1.52亿元，占营收超20%；新增发明专利8项；55nm MCU预计2027年批量上市，机器人关节马达控制芯片下半年试制工程样；首款车规MCU通过AEC-Q100认证并量产，多款车规芯片推广中，年内将推新车规芯片。 2. 定增项目：已回复深交所问询，募投含高端工业及车规模拟数模混合芯片（1.5亿元）、高端工业及车规主控SOC（4.25亿元）、补充流动资金（4.2亿元），建设周期4年，三地研发中心推进。 3. 新产品规划：MCU端，新一代变频空调室外机双电机PSD控制单芯片已量产，8kHz键鼠MCU方案量产，55nm MCU明年批量上市，机器人关节控制芯片下半年试制；锂电管理芯片端，新一代笔记本电量计明年推出，26串AFE产品明年发布；车规芯片端，下半年将推新车型。三、行业与风险分析 1. 行业分化：AI浪潮挤占成熟制程产能，半导体行业AI与非AI分化明显；非AI领域MCU供需稳定但无爆发增长，家电变频升级带动需求温和修复。 2. 成本压力：晶圆、封测厂涨价，公司与头部晶圆厂有长期产能协议，推进供应商多元化应对，下半年毛利率面临较大压力，将通过产品结构优化对冲。 3. 下游需求：手机、电脑受存储涨价抑制需求，锂电管理芯片通过拓展新客户抵消存量下滑；储能、电动自行车需求旺盛；显示驱动芯片在穿戴市场突破，品牌手机市场进展慢，聚焦降本增效。 4. 车规进展：首款车规MCU已量产，产品导入认证周期长，规模化时间受项目及行业特性影响，公司高度关注并持续推进。 四、发展规划与资本运作 1. 长期目标：成为国内及国际知名的MCU和BMIC芯片设计公司，营收向10亿美元量级迈进，核心靠加大研发投入、提升高毛利产品占比、增强客户粘性。 2. 并购方向：聚焦工控、车规领域，寻找与现有业务有协同效应的标的，走水平整合路线，不追求垂直整合。 3. 控股股东变更：控股股东智能供电在工业、汽车芯片领域的资源与公司业务契合，公司坚持内生增长与外延并购双轮驱动战略。 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加中邮电子中银电子二零二六年半年报交流。目前所有参会者均处于静音状态。下面开始播报 声明。本次电话会议仅服务于中邮证券研究所客户，不构成投资建议，相关人员应自主做出投资决策，并自行承担投资风险。 中邮证券不对因使用本次内容所导致的任何损失承担任何责任。未经中邮证券事先书面许可，任何 机构和个人不得以任何形式复制、刊载、转载、转发、引用本次会议内容，否则由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担。本公司保留追究其法律责任的权利，市场有风险，投资需谨慎。哎，好的，各位投资者，大家下午好，欢迎参加中影电子二零二六年半年度的电话会议，我是中邮电子陈天瑜。 那今天我们非常荣幸邀请到了公司董事会秘书谷总。正在苏总来给我们分享半年度的一个经营情况。那在开始交流之前，还是在强调几点合规声明。不要录音，不要外发任何机要。 所以我的文字解释权归上市公司所有。那下面我们先请古总介绍一下公司半年度的经营情况。然后呢，我们再进行问答环节。那顾总，时间交给您。 嗯。好的，谢谢。嗯，公司呢是以昨天晚间披露了嗯，二六年的一个半年度的一个报告。那我们公司整体二六年的一个经营情况是这样的。 公司呢，二六年实现，二六年上半年实现营业收入大概是七点二二亿元。呃，较去年同期增长大概是百分之呃十点七六。归属于上市公司股东的净利润是7099.55万元。嗯，同比增长的比例呢，大概是在百分之七十三左右。 呃，我们扣非后的一个净利润呢，大概是在四千六百啊六十万。啊，同比增长的一个幅度呢是在百分之二十一点五。那上半年业绩的一个增长呢，除了呃受全球半导体 行业整体宏观环境的一个影响以外呢，呃，一大部分是来自于我们公司白色家电。呃，M C U以及动力锂电池啊，管理芯片的一个销售啊，这个部分的销售呢，其实有一定的持续的一个增加。 同时呢，我们这部分业务的它的一个呃，就是公司总体的一个综合的一个毛利率啊，较去年四季度是呃，有所修复的。综合毛利率呢，目前回升到了大概是百分之三十点二八。呃，核心的一个业务的一个盈利能力呢，就是呈逐步的一个提升。嗯，毛利率的一个提升呢，也是主要来自于公司这几年。 一直致力于我们产品的一个迭代升级，然后呢，公司也这几年重点的一个发展发展方向呢，是致力于提升公司高毛利的一个销售占比来导致的。嗯，我们净利润的另外一个增长的一个原因呢，其实是来自于我们投资的那个合伙企业它的一个公允价值变动，大概是有两千三百八十三万元。啊，两者和合计呢一起，其实是啊，对我们的一个当期的净利润产生了一个比较正向的一个影响。嗯，在主营业务方面呢，公司其实是跟深耕家电的MCU市场啊很多年。 所以呢，我们在白色家电市场的一个市占率。目前在国内一直处于一个领先的一个地位。然后，生活电器的MCU呢，目前处于一个领先群。与一些海外的大厂啊，形成了一个就是比较啊多强的这样一个竞争格局。 在锂电池管理芯片领域呢，嗯，公司的一个产品目前在国产手机。嗯，还有电动自行车。以及家用储能等市场呢，都取得了比较高的一个市占率。销售额呢，占国产的一个芯片呢，目前也是处于一个比较领先的一个行业 地位。 那在2026年上半年呢，公司其实是持续保持了我们的惯有的一贯对研发的投入，呃，持续推进我们的一个研发创新。那今年上半年，我们那公司的一个研发投入的一个金额大概是在一点五二亿元左右。呃，占收入的一个比例呢，超过了百分之二十。呃，今年上半年我们新增的发明专利授权有八项。 目前呢，呃，我们新一代五十五纳米制成的MCU的一个产品还在持续的一个研发过程中啊。那计划呢，会在二七年有一个批量上市。然后我们面向机器人关节马达控制的一个新产品呢，目前也已经完成了设计。那下半年呢，有一个图片试制的这样的一个计划。 公司首款的车规MCU目前也通过了。AECQ一百的一个认证，目前呢也已经量产。目前呢公司有多款的车规芯片处于销售推广的一个阶段，然后今年细化呢还会推出一款新品。那二六年上半年呢，公司完成了嗯对于之前公告的二五年的一个年度的利润分配。 那我们是以总股本三点四一的股，呃那个股数为基数，向全体股东每十 股派发现金鼓励 红利啊，还是一元。啊，整体呢不算，应该是公司上半年整体的一个经营情况。谢谢主持人。哎，好的，非常感谢古总的一个详细的介绍啊。 呃，那我这边先有几个问题想请教一下。呃，能不能麻烦就是古总再帮我们拆一下，就是今年上半年公司各个业务板块的一个占比情况。以及说各个业务板块的增速啊，以及毛利率的变动，您可以再跟我们分享一下吗？谢谢。 好的。那公司的一个主要的一个产品呢，其实是啊分为MCU和模拟类产品。那像我们的MCU就是微控微控制器呢，它其实主要分为几个大块。包括我们的 呃，智能家电控制 然后呢，还有我们的变频电机控制。 变频电机控制呢，主要会用运用在变频大家电。啊，新型电动车控制器 等方面 还有呢，是我们的电脑周边及物联网，就是大家平时比较熟悉的，包括键盘、鼠标。嗯，还有无线血压计以及血糖仪。这一届呢，主要是公司的微控制器M T U。 呃，那，呃，那个产品 第二公司第二大类呢，其实主要是我们的模拟产品。模拟产品来当中，其实包括三个大类。分别呢，就比如说锂电池管理。啊，主要应用在比如说我们的手机。 笔电还有我们的啊，电动工具、户外储能。第二大类呢，是我们的电源管理芯片。这个呢，大多是运用在手机和平板上。第三个呢，是我们的显示驱动芯片。 然后主要呢是在我们智能运用在我们的一个智能穿戴上。目前呢，公司总体来说我们 嗯，就整个业务来看，我们的微控制器的一个产品比例大概是在百分接近百分之六十。模拟类的一个产品呢，接近大概是在百分之四十。那今年公司其实上半年的一个毛利率呢，整体来讲是 呃，有对比。 二五年去年的一个四季度是有有所修复的。但是对比去年同期还是有一定程度的一个下降。那首先呢，先说一下修复。啊，呈现一个修复的趋势呢，主要是 来自于两个方面，第一个呢就是说。 呃，是受到还是行整体半导体宏观环境的一个影响。那就是去年到现到现在，其实全整体的半导体行业的一个价格战，还有那个内卷的一个趋势是。啊，非常激烈的。那目前呢，是 就整体AI浪潮的一个影响，所以呢，其实一定程度上缓解了整个价格战的一个影响。 所以呢，毛利率呢是有所修复的。另外一个呢，也是前面提到的公司，其实在整个价格战过程中呢，其实一直是呃致力于我们产品的自身的一个迭代升级。就是我们在这样的一个激烈的价格战中，要练好内功。然后呢，我们其实尽量的要提升我们高毛利率的一个销售占比。 那这个就是我们。呃，整体来讲，对比去年毛利率主要有所修复的一个原因。那 就总体的一个情况来讲呢，如果是跟去年同期比 那其实还是由于整体半导体。行业 呃，相对来说内卷的一个趋势。 所以呢，目前跟去年同期比呢，还是处于处于一个略有下降的这么一个状态。哎，明白，谢谢顾总，您讲的非常清楚了。呃，那我就再顺着接着问问一下这个价格相关的一些问题哈。呃，首先就是想再请教一下，就是从成本端来看的话。 那目前这个代工厂的这个涨价情况是什么情况？谢谢。嗯，目前的那个。呃，涨价来讲呢，就是说 嗯，还是一个比较普遍的一个情况。 就是从去年整体 A I这一波浪潮来看呢，来起来以后呢，其实 A I的一个高算力的这个需求，其实是呃不仅是晶圆厂，包括封测、封测厂这边都挤占了比较多的一个成熟制程的一个产能。就是目前。嗯，从全球格局来看。全球的成熟制成的晶圆代工厂产能呢，都取都处于一个比较紧张的一个状态。 啊，从各种机格局上来看呢，晶圆代工的一个成本呢，目前就处于一个上行的一个压力。就目前其实公司已经接到了比较大一些、一些大的一些晶圆厂，包括像啊台积电、中芯国际。然后呢，华宏等他们其实对于他们的一个成熟制成的一个报价都是有所调整的。那对于下半年来讲呢，公司其实预计 呃，不光是金源代工厂，还有我们公测厂这边的一个成本呢，都将面临一个呃上行的一个压力。 所以呢，就是对我们公司的一个综合毛利率会产生一个阶段性的一个比较大的一个压力。公司这边呢，也是致力于要和我们的部分的一个晶圆厂来达成这样一个战略合作伙伴关系。来保持我们 产能的一个稳定。同时呢，其实公司在 啊，过去几年其实跟 两家头部的一个晶圆厂，其实有签署过呃长期的一个产能协议。 那公司呢，其实凭借多年的一个战略合作关系。在行业内呢，有一个相对来说比较长期。较优的一个采购条件。那在现在这一个产能趋紧的一个环境下呢，呃，希望通过这两种途径。 一个呢，是我们原有的长期产能协议。第二个呢，是目前我们推进的我们供应商的一个多元化的布局，来保证整体的一个公公司的一个产能的一个稳定。嗯 谢谢。好的，谢谢顾总。 那我这边再最后请教一个问题啊。呃，就是像当前这个MCU模拟这个等品类会出现这个行业涨价的这个情况嘛。然后想了解一下，就是咱们的这个价格策略是怎么样的？就是产品是不是有涨价呀？ 以及说后续的这个价格的这个变化趋势，咱们是怎么展望的呀？谢谢。嗯，您问的这个问题也非常好，因为其实 呃，不光是你们，其实有蛮多的那个投资人，其实现在也比较关心。因为现在其实行业内出现绑架的一个情况呢，相对来说也是比较多见的。 嗯，那其实我们会针对我们的部分客户来进行适当的 一个涨价的一个，这一个价格的一个调整。但是呢，其实呃，我们自己认为我们的一个竞争优势，其实在于产品品质和客户的一个粘性。而不是通过 价