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这份研报的核心内容是什么？
2026年上半年公司业绩高速增长，具身智能业务成为核心引擎。公司实现营业收入3.49亿元，同比增长38.64%；归母净利润7,010.92万元，同比增长31.25%。主要得益于具身智能和工业机器人行业的高速增长，下游市场需求持续释放。公司作为核心零部件供应商，订单与出货量显著提升。研发投入加大，研发费用达3,461.17万元，同比增长50.26%，研发费用率提升至9.93%。具身智能业务成核心引擎，新产品与全球化布局打开成长空间。工业机器人与具身智能赛道景气上行，谐波减速器需求扩容。公司核心业务收入2.88亿元，同比增速达46.32%。受益订单增长，产能利用率提升，规模效应摊薄成本。公司持续加码研发，迭代适配具身智能的高精度小型化零部件，并联合斯凯夫合资布局机器人高精密轴承。预计公司2026-2028年营业收入分别为8.29/12.10/16.80亿元，归母净利润分别为1.90/2.99/3.98亿元，对应PE分别为289/183.2/137.9倍。维持“增持”评级。
具身智能和工业机器人赛道的发展趋势如何？
工业机器人与具身智能赛道景气上行，谐波减速器需求扩容。公司核心业务收入2.88亿元，同比增速达46.32%。受益订单增长，产能利用率提升，规模效应摊薄成本。公司持续加码研发，迭代适配具身智能的高精度小型化零部件，并联合斯凯夫合资布局机器人高精密轴承。下游市场需求持续释放，公司作为核心零部件供应商，订单与出货量显著提升。预计公司2026-2028年营业收入分别为8.29/12.10/16.80亿元，归母净利润分别为1.90/2.99/3.98亿元，对应PE分别为289/183.2/137.9倍。公司作为核心零部件供应商，订单与出货量显著提升。研发投入加大，研发费用达3,461.17万元，同比增长50.26%，研发费用率提升至9.93%。公司持续加码研发，迭代适配具身智能的高精度小型化零部件，并联合斯凯夫合资布局机器人高精密轴承。
报告重点分析了哪些方向？
报告重点分析了公司业绩高速增长的核心驱动力，即具身智能业务成为核心引擎。公司实现营业收入3.49亿元，同比增长38.64%；归母净利润7,010.92万元，同比增长31.25%。主要得益于具身智能和工业机器人行业的高速增长，下游市场需求持续释放。公司作为核心零部件供应商，订单与出货量显著提升。研发投入加大，研发费用达3,461.17万元，同比增长50.26%，研发费用率提升至9.93%。具身智能业务成核心引擎，新产品与全球化布局打开成长空间。工业机器人与具身智能赛道景气上行，谐波减速器需求扩容。公司核心业务收入2.88亿元，同比增速达46.32%。受益订单增长，产能利用率提升，规模效应摊薄成本。公司持续加码研发，迭代适配具身智能的高精度小型化零部件，并联合斯凯夫合资布局机器人高精密轴承。
当前市场现状如何判断？
当前市场现状显示工业机器人与具身智能赛道景气上行，谐波减速器需求扩容。公司核心业务收入2.88亿元，同比增速达46.32%。受益订单增长，产能利用率提升，规模效应摊薄成本。公司持续加码研发，迭代适配具身智能的高精度小型化零部件，并联合斯凯夫合资布局机器人高精密轴承。下游市场需求持续释放，公司作为核心零部件供应商，订单与出货量显著提升。研发投入加大，研发费用达3,461.17万元，同比增长50.26%，研发费用率提升至9.93%。预计公司2026-2028年营业收入分别为8.29/12.10/16.80亿元，归母净利润分别为1.90/2.99/3.98亿元，对应PE分别为289/183.2/137.9倍。维持“增持”评级。
研报提到了哪些风险提示？
研报提到了以下风险提示：机器人产业化进展不及预期风险；下游需求不及预期风险；市场竞争加剧风险。公司毛利率为32.26%，同比下降2.51个百分点。研发费用达3,461.17万元，同比增长50.26%，研发费用率提升至9.93%。销售费用同比增长51.59%，主要因市场拓展导致人员及相关费用增加。公司持续加码研发，迭代适配具身智能的高精度小型化零部件，并联合斯凯夫合资布局机器人高精密轴承。预计公司2026-2028年营业收入分别为8.29/12.10/16.80亿元，归母净利润分别为1.90/2.99/3.98亿元，对应PE分别为289/183.2/137.9倍。维持“增持”评级。