建投通信 AI 联讯仪器26H1业绩高增

联讯仪器26H1收入15.31亿元，同比+208.7%；归母净利润5.67亿元，同比+903.0%；扣非归母净利润5.62亿元，同比+944.4%，归母净利润落在此前5.1-5.8亿元业绩预告区间上沿，26H1归母净利率约37.0%，盈利能力较去年同期大幅提升。Q2单季收入约10.43亿元，同比约+254%，环比Q1约+114%；Q2单季归母净利润约4.48亿元，同比约+1100%，环比Q1约+277%

联讯仪器业绩高增反映通信AI赛道快速发展，技术渗透率提升带动企业收入利润双增长。行业受益于5G基站建设、数据中心扩容及智能化升级需求，相关企业有望持续受益于政策支持与市场需求扩张。未来需关注技术迭代速度及行业竞争格局变化

报告重点分析了联讯仪器26H1业绩超预期原因，包括新产品放量、订单饱满及成本优化等因素。同时对比Q1/Q2数据，展现业绩加速趋势，并指出归母净利率提升体现盈利能力显著改善。此外，报告也提及行业竞争格局及潜在风险因素

市场对通信AI行业整体持积极态度，业绩超预期事件进一步验证行业高成长性。投资者关注点集中于技术壁垒、客户粘性及产业链协同效应。行业整体估值水平适中，但需警惕部分企业盈利能力分化风险

报告提示需关注通信AI行业技术迭代风险，新技术应用落地存在不确定性。市场竞争加剧可能导致价格战，影响企业盈利水平。此外，宏观经济波动及政策变动也可能对行业增长造成阶段性影响