国泰海通医药 山外山26H1业绩超预期 设备

[玫瑰]26H1公司实现营业收入4.64亿元（+29.80%），归母净利润0.94亿元（+71.46%），扣非归母净利润0.85亿元（+67.56%）。26Q2实现营业收入2.34亿元（+39.35%），归母净利润0.40亿元（+121.23%），扣非归母净利润0.34亿元（+116.03%）。 [玫瑰]国内市场高增，海外业务稳步扩张：26H1国内营收3.69亿元（+36.53%，占比79.62%），毛利率61.30%（+7.45pct）；其中国内设备收入2.20亿元（+44.72%），受基层血透市场扩容、血透机中标份额升至21.56%以及设备更新需求带动。海外营收0.95亿元（+8.85%，占比20.38%），毛利率45.28%（+2.91pct）；高低通血液透析器及血液透析滤过器取得CE认证。 [玫瑰]26H1血液净化设备营收3.09亿元（+30.93%，占比66.59%），毛利率60.86%（+4.10pct）；血液净化耗材营收1.20亿元（+40.61%，占比25.89%），毛利率53.61%（+15.74pct），其中自产耗材收入1.07亿元（+63.27%）。 [玫瑰]26H1公司毛利率54.67%（+6.96pct），归母净利率20.35%（+4.94pct），销售费用率22.25%（+4.67pct），管理费用率5.61%（+0.05pct），财务费用率-0.02%（+0.92pct），研发费用率7.91%（-1.86pct）；26Q2单季度毛利率54.24%（+5.42pct），归母净利率17.04%（+6.31pct）。 [玫瑰]公司拟每10股派发现金红利2.00元，合计0.89亿元，占26H1归母净利润的94.83%，方案尚需股东会审议。 联系人:余文心/赵峻峰/李啸岩