山外山26H1业绩超预期设备耗材双轮驱动高增长

核心经营数据核心经营数据 26H1公司实现营业收入4.64亿元，同比增长29.80%；归母净利润0.94亿元，同比增长71.46%；扣非归母净利润0.85亿元，同比增长67.56%。 26Q2单季度实现营业收入2.34亿元，同比增长39.35%；归母净利润0.40亿元，同比增长121.23%；扣非归母净利润0.34亿元，同比增长116.03%。 市场业务表现市场业务表现 国内市场国内市场 26H1国内营收3.69亿元，同比增长36.53%，占总营收比重79.62%，毛利率61.30%，同比提升7.45个百分点。其中国内设备收入2.20亿元，同比增长44.72%，增长主要得益于基层血透市场扩容、血透机中标份额升至21.56%以及设备更新需求带动。 海外市场海外市场 海外营收0.95亿元，同比增长8.85%，占总营收比重20.38%，毛利率45.28%，同比提升2.91个百分点。公司高低通血液透析器及血液透析滤过器已取得CE认证。 业务板块营收业务板块营收 26H1血液净化设备营收3.09亿元，同比增长30.93%，占总营收比重66.59%，毛利率60.86%，同比提升4.10个百分点； 血液净化耗材营收1.20亿元，同比增长40.61%，占总营收比重25.89%，毛利率53.61%，同比提升15.74个百分点，其中自产耗材收入1.07亿元，同比增长63.27%。 盈利与费用率情况盈利与费用率情况 26H1公司整体毛利率54.67%，同比提升6.96个百分点；归母净利率20.35%，同比提升4.94个百分点。 费用率方面：销售费用率22.25%，同比提升4.67个百分点；管理费用率5.61%，同比提升0.05个百分点；财务费用率-0.02%，同比提升0.92个百分点；研发费用率7.91%，同比下降1.86个百分点。 26Q2单季度毛利率54.24%，同比提升5.42个百分点；归母净利率17.04%，同比提升6.31个百分点。 利润分配方案利润分配方案 公司拟每10股派发现金红利2.00元，合计派发现金红利0.89亿元，占26H1归母净利润的94.83%，该方案尚需股东会审议。 联系人：余文心联系人：余文心/赵峻峰赵峻峰/李啸岩李啸岩