北交所信息更新：DYX116已开展减重适应症II期临床，2026H1归母净利润+32%

研报显示，德源药业的DYX116已开展降糖、减重适应症Ⅱ期临床试验，表明公司在创新药研发上取得新进展。2026年上半年研发费用同比增长16.79%，创新药投入3740.87万元，显示出对研发的重视。比索洛尔氨氯地平片等已收到《药品注册证书》，视同通过一致性评价，进一步丰富了公司产品管线。

2026年上半年，德源药业实现营收5.97亿元，同比增长13.89%；归母净利润1.29亿元，同比增长31.57%。公司维持2026-2028年盈利预测，预计归母净利润分别为2.38/2.52/2.64亿元，EPS为1.84/1.95/2.04元/股，对应PE为14.9/14.0/13.4倍，维持“增持”评级。

德源药业产品线丰富，糖尿病类营收3.87亿元，同比+11.31%，复瑞彤销量稳步攀升；卡格列净片、恩格列净片等产品销售增长较快。新获批的格列齐特缓释片、西格列汀二甲双胍缓释片等已上市销售。高血压类、周围神经类、风湿免疫类、罕见病类营收分别同比增长7.86%、167.58%、472.13%、119.47%。新产品非诺贝特胶囊、甲巯咪唑片上市，增加增长点。

医药行业持续受益于人口老龄化和健康需求提升，创新药械是行业发展的核心驱动力。国家政策支持创新药研发，一致性评价推动仿制药升级，为行业带来结构性机会。德源药业在糖尿病、高血压、神经科等领域均有布局，符合行业发展趋势。

研报提示的风险包括国家政策变化、后续产品研发不确定性、市场竞争加剧等。公司需持续投入研发以保持竞争力，同时关注行业监管动态和市场竞争格局变化。