AI商业化落地助力业绩增长，数智财税生态构建逐步完善

税友股份（603171.SH） AI商业化落地助力业绩增长，数智财税生态构建逐步完善 行业计算机2026年08月26日收盘价（元）40.29总市值（百万元）16,371.64流通市值（百万元）16,353.31总股本（百万股）406.35流通股本（百万股）405.89近3月日均成交额（百万元）319.40 作者 事件：公司8月20日发布2026半年度报告，报告期内公司营业收入10.12亿元，同比增长9.72%，归母净利润9400.46万元，同比增长32.38%，扣非净利润8943.43万元，同比增长44.04%。 分析师侯宾SAC：S1070522080001邮箱：houbin@cgws.com AI商业化落地助力业绩增长。报告期内公司继续坚持以“人工智能+场景落地+生态协同”为发展路径，开创数智化高价值财税服务新时代，以AI原生技术重构财税服务价值交付体系，坚定推进AIBM战略落地实施。报告期内公司经营业绩稳健增长也得益于公司AI业务商业化落地，分拆来看，报告期内，公司数智财税业务实现营业收入71,420.56万元，较上年同期增长14.99%；报告期末，公司数智财税业务合同负债75,929.01万元，较上年同期增长21.43%；数字政务业务实现营业收入29,657.70万元，毛利率较上年同期提升1.37个百分点，无论是营收还是合同负债，均显示公司成长性趋势。 分析师沈彻SAC：S1070525060001邮箱：shenche@cgws.com 相关研究 AI原生助力财税服务升维。如具体到AI原生技术及产品创新上，公司财赢Agentic数智工场以“人机协同”的形式重新定义财税实务、合规税优及财经管理三层价值体系结果交付机制，推动财税服务从“工具提效”向“结果交付”的价值定位跃迁，帮助财税从业者由传统财税作业执行者，转变为风险管控、客户运营与高价值服务转化的核心专业角色，实现职业价值与服务定位的双重升维。截至本报告期末，公司数智财税服务平台活跃企业用户1,264万户，较年初增长7%，平台付费企业用户855万户，较年初增长5%，且亿企赢平台AI产品及业务回款占数智财税业务报告期回款的33%。从量化数据来看，公司的AI平台生态正在逐步完善，AI落地逻辑正在进入“用户渗透+持续活跃+回款”的商业化验证周期。 1、《业绩稳增，公司生态及竞争壁垒进一步巩固》2026-05-072、《2025三季度业绩点评：坚持AIBM战略，行业规范化促进IT投入》2025-11-143、《2025 H1业绩点评：BG双端业务稳步推进，AI技术构建护城河》2025-08-28 盈利预测与评级：公司2026年上半年业绩保持增长，其中AI商业化落地进展良好，生态构建逐步完善，未来有望成为“财税数智化”行业的领先企业。因此我们持续看好公司未来发展，预计公司2026-2028年实现营收23.78亿元、27.96亿元、33.18亿元；归母净利润2.22亿元、3.27亿元、4.82亿元；EPS0.55元、0.81元、1.19元；PE73.7X、50.0X、34.0X，维持“增持”评级。 风险提示：行业竞争加剧；行业景气度下滑；政策落地不及预期；技术创新进度不及预期；宏观环境波动；股东减持股份。 免责声明 长城证券股份有限公司（以下简称长城证券）具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格。 本报告由长城证券向专业投资者客户及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者客户（以下统称客户）提供，除非另有说明，所有本报告的版权属于长城证券。未经长城证券事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用的证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为长城证券研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向他人作出邀请。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。长城证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。长城证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。长城证券版权所有并保留一切权利。 特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。因本研究报告涉及股票相关内容，仅面向长城证券客户中的专业投资者及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者。若您并非上述类型的投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研究报告中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，在执业过程中恪守独立诚信、勤勉尽职、谨慎客观、公平公正的原则，独立、客观地出具本报告。本报告反映了本人的研究观点，不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 长城证券产业金融研究院 北京地址：北京市宣武门西大街129号金隅大厦B座27层邮编：100031传真：86-10-88366686 深圳地址：深圳市福田区福田街道金田路2026号能源大厦南塔楼16层邮编：518033传真：86-755-83516207 上海地址：上海市浦东新区世博馆路200号A座8层邮编：200126传真：021-31829681