广发机械 欧科亿2026年中报业绩交流

发布时间：2026-08-26 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 2026年上半年欧科亿营收12.08亿元，数控刀具均价10.86元、硬质合金制品均价9 83元/公斤，综合毛利率46%；二季度硬质合金因5月物价波动出货略降，6月回归正常水平，单季数控刀具毛利率46%、硬质合金毛利率微增。 2. 三四季度行业量价展望：原材料价格有支撑，进口刀具大幅提价带动国内产品价格有上行空间，9月起量能明显提升；国产替代具备价格、供应链双重逻辑，未来2-3年高端替代快速推进，公司高端刀具产能占比逐步提升。 3. 与永新合作进展：永新四季度将并表，现有5000万片/月微钻产能已建成，产能爬坡中，2026年上半年营收已达去年全年水平，利润超去年全年，是公司PCB钻针业务核心布局，30%供应永新，60%-70%外销，现有产能仍不足，年底或进一步扩产。 二、产能与项目情况 1. 刀具产能：数控刀片理论产能1.3亿片、弹性产能1.51亿片，产能利用率约80%-90%；整体刀具产能1000万只，产能利用率约70%；新增齿轮、非标高精刀具产能明年落地。 2. 硬质合金产能：1300吨产能中200吨转供PCB中大钻、铣刀，1100吨用于刀具；2026年新增大微量钻棒料产能3000万只/月（约150吨），现有微钻棒料毛利率约50%，预计明年产能达80%-90%后提供数据。 3. 研发与外延：高端马九钻针材质研发突破，涂层方案在优化；拟组建钻针光量一体化研发平台，后续将完善PCB产业链布局，外延关注细分领域标的及刀具非标赛道股权合作。三、风险与关注 1. 原材料成本波动对产品毛利率的影响，下游需求复苏节奏的不确定性，永新产能爬坡不及预期的风险。 2. 机床与刀具周期关联度高，新兴下游（液冷、机器人、叶轮等）拉动机床需求，刀具作为耗材增速超机床，新兴行业刀具布局需验证客户反馈与产能落地。 二、音频原文（转写） 啊，好。大家好，欢迎参加广发机械欧科E二零二六年中报业绩交流。目前所有参会者均处于静音状态。下面开始播报声明，免责声明：本次电话会议内容仅供广发证券客户参考。 在任何情况下，本次电话会议内容不构成对任何人的投资建议，除非法律法规有明确规定。在任何情况下，广发证券不对因使用本次电话会议内容而引致的任何 和损失承担任何责任。相关人员不应以本次电话会议内容取代其独立判断，或仅根据本次电话会议内容做出决策。未经广发证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式复制、刊登、传播和引用本次电话会议内容，包括未经授权对会议内容进行录音、复制，未经授权制作或传播会议纪要内容等。 否则，由此造成的一切不良后果及法律责任由私自复制。刊登传播和引用者承担。广发证券将对未经授权复制。制作。 刊登传播电话会议内容的人员暂停白名单权限。事情可暂停。所在机构白名单权限。直至相关不良影响得以消除。 呃，各位领导好啊，我是广发机械的张志林。啊，本次呢我们邀请到了 呃，公司的董秘韩总啊，为大家做一个简单的一个分享。同时呢，本次电话会议呢 由我们四个券商联席为大家做一个解读。あ。 首先我先抛砖引玉问一个问题啊，韩总啊，能不能对咱们整个二季度业绩做一个解读啊？我看整体的。表现也是非常不错的啊，包括拆一拆呃。主业那边刀具啊以及硬质合金制品的一个量价情况啊，这是第一个问题。 啊，谢谢。嗯，好的。首先，今天非常感谢咱们四家券商给我们主办的这次这个。嗯，半年报的一个交由。 呃，那么首先来讲，我也先回复一下这个志玲刚才提的。关于半年度的我们。一些拆分数据啊。嗯。 其实今年上半年，从公司整体上整体的这个营收和利润。都是。实现了一个。快速的一个增长。 那么这里头的话，就是说。主要是来自于我们现在的道具业务这块的一些量。这块的量价提升。嗯，包括其实。 嗯，在今年上半年呈现出来的整个的这个毛利率的一个大幅提升。那么上半年呢，从我们的整个的这个 收入数据来看，十二点零八个亿。那么这里头呢，收付收入。是6.22个亿。 净值合计自体收入是五点七四个亿。嗯。那么从它的这个销量和价格来看的话。诶 上半年呢，整体 一到六月份，数控刀具的这个。 销量是五千七百三十一。按片和支的概念，然后的话那个硬质合金制品呢是六百一十公。哦，五百八十四天的销量。这把意思呢，是产量。 然后的话，那个 咁啊，重新。现在的这个上半年的销售均价来看的话是。嗯。我说话。 数控刀具是十块八毛六。然后，那么硬质核心制品的。うん。均价是九百八十三万。 and like done. 呃。从 唉。毛利率来看的话，其实上半年整个一到六月份的毛利率的数据。从分产品来讲，也是。 嗯，提升比较快的。那么去。呃，从印证合金制品的这个 综合毛利率。改看的话是五十一。 那么数控刀具的这个。毛利率是四十二。这个是一到六月份的数据。那么整个的综合毛利率其实已经到了四十六。 嗯，从一二季度的环比数据来看的话。嗯，应该说。呃。我们二季度的整体的这个。 销量来讲，可能 主要是硬质合金制品的销量。应该是在一季度的情况下是有所下降的。主要是因为。嗯，是五月份，因为物价的这个大幅波动的情况下。 嗯。当期的整个的这个出货量是有所下降的。那么这个六月份以后，其实整体的这个硬质合金的出货量也 呃，基本上回归了一个正常状态。因为他的正常情况下，一个月大概在一百分的。 我的每一个这个水平。那么从二季度单季度的这个硬质合金制品的销销量是212吨，所以说那么今年的四五月份硬质合金制品的销量嗯是是有影响的。那么你呃从一二季度的单那个环比单价上来讲，其实提升都比较快。呃，二季度成数控刀具的这个二季度单季度的这个单价是十二块五，那么那个一季度、二季度的这个硬质合金。 个体的单价是嗯一，我们刚才说其他的这个是哦，九百多是万元每每公斤啊。然后呢，如果是说万元每吨的话，应该是。现在应该是一二季度是一百一十五个这个万元每吨，那么一季度是八十八万的这个嗯，所以说那个嗯，从一二季度的整体的这个。产品的销售单价上来讲，其实都是一个快速大幅提升的。 所以从二季度的单季度毛利率上来讲，跟一季度环比来讲。嗯。也是提升的。像数控刀具的二季度、单季度的毛利率是已经到了四十六。 然后一季度因为是三十八。然后，那么硬式合金制品的这个这个毛利率的。嗯，因为二季度的这个产销量有下降，所以说那么 他的这个可能。虽然说 呃，单价销售提供比较多，但是毛利率呢，只就是略微提升。 大概提升零点，我不知道百分之点。嗯。这个是就是说，从我们一二季度的整个的这个。数据拆分来看。 嗯，应该说整体从我们 就二季度的图，我们也看了整个的。嗯，目前的这个原料成本啊。嗯，确实从今年一二季度的，其实虽然说我们之前也有这个原定的库存，但是呃一二季度的整个的材料成本上升还是比较明显的。呃，从我们二季度到现在来看的整个的这个嗯应该说二季度整个的库存原料成本是跟现在的这个市价是持平的一个状态。 嗯，那么从今年年初。逐步的整个材料成本在提升。那么从我们今年期初的整个的这个原料成本来讲，其实应该还是在五六十万。那么到了六月份，正在使用呼叫保持服务，现在是做了那个。 嗯，然后这里头的话就是说我们刚才把我们 嗯，一二季度的整体的一些产销，包括一些盈利情况以及现在成本的一个变化趋势，也给大家做了一个。基本的一个分析啊。那么 那个志玲，你刚才问的问题基本上 yeah 差不多是这些这个拆分的一个基本状况。嗯，啊，好的，好的。 很清晰。那我沿着再问一个小问题，然后时间交给呃其他的券商。呃，第二个小问题就是 呃。咱们对于三四季度整个这个行业的量价是如何展望的呢？ 啊，以及呢？我们发现外资在不断的提价啊，这个行业的国产替代。你认为到达了一个什么阶段了？啊。 嗯，首先我们 其实对于嗯 未来的整体的这个刀具的它的一个 国产的一个。优势啊，其实是比较乐观的。现在从这个价格来看的话，因为现在无原料呢，其实 呃，价格回调之后，呃，这个价格现在已经是比较有支撑点的了。其实下行的这个空间应该是比较小的。 那么未来来讲，因为现在的整体的屋的整个的供需缺口，其实也有持续加大的这样的一个趋势。那么呢，其实整个的因为现在可能是因为呃，整个这个的这个价格的夯实需要这个时间，所以下一步可能屋价也会有。这个进一步的这个，特别是国内物价啊，可能还有上行的空间。那么这个从我们的成本上来讲啊，就是说未来呢，其实整体屋行业的这个成本呢，有没有有有有三个人能同时，然后再从这个目前的这个市场价格来看，呃，目前的物价已经在我们国内的这个端已经传导到了这个这个充分传导到下游端了，也许下月也完全接受了。 那么现在目前面临的市场是 呃，进口的刀具在大幅提价。而且呢，进口刀具在全球范围来看，以及在国内市场上来讲，还是或多或少的起到了一个价格的一个标杆作用。那么这里头的话，就对于我们未来整个行业的这个价格的。嗯，进一步的空间其实是由 就是产品的价格是由向上的这个提升空间的。 其实我们也看了哈，就是 诶 现在因为已经有七月份的我们的一个出货数据。那么目前呢，七月份的制作数据上。来看的话。我们的数控刀具 Okay。 呃的出货均价。其实还是有比较多的提升的，当然我们也 真实的一个原因哈，他其中有 然后。有整个价格方面的提升，当然也有产品结构的原因。所以我们对于，尤其是今年九月份。 因为七八月份可能对于交期来讲也有一些这个。嗯，淡季的原因吗？那么九月份。最后整体的我们对于 它的一个下游的需求和价格呢，可能都是持比较乐观的一个态度。 嗯。那么。嗯。另外的话，就是 嗯。 不好意思啊，我今天回个电话哈。嗯。那。はい。 嗯。什么什么？他他不。I have a 哦，那啊，对你刚才还有一半的问题是指的是呃，就是一个是国产替代节奏，另外一个就是对之后的量和价的展望啊，三四季度量和价的展望啊。 啊，那么刚才我们量和价的展望其实已经说了哈，就是说截止九月份之后整体的这个量价呢，就是应该我们还有这种上行的空间，尤其是量的上面，因为现在的这个。呃嗯，二季度以及七八月份对于量上来讲可能有一定的这个减小。然后的话，那么可能九月份开始整体的这个量上面应该还是会有明显的提升的。那么价格呢？ 刚才我们也分析了，现在一个价格的这个一个的目前的一个市场价格的一个走势。呃，现在其实国产、国产这块虽然说价格提升的。都小，但是现在进口的世界。高级价格是大幅提升的。 所以这个对于我们未来的这个价格肯定是有值的。嗯。那么现在进口替代呢？今年的行。 形式确实比 我们 是。嗯，钱的这个形式都更好，因为现在呢是两重逻辑，一个是价格的因素，一个呢就是供应链的问题。那个工艺文。供应量的那个，就是能不能这个稳定供应的问题。 呃，目前呢，因为现在的这个高级价格 就是说，嗯，确实是在之前的这个价格上提升比较多啊，就整体上。因为国产刀具呢，是翻了一倍的。然后进口道具的话，价格不说翻一倍吧，反正也有这个。百分之五十以上的这个提价的这个。 现在已经在进行中了。所以，那么现在对于我。刀具的整个的成本上来讲。生产端是有提升的。 在这种情况下，我们国内刀具的整个的这个。性价比优势会明显。那么第二个呢，从现在的U V主导的这个。像不管是现在的这个日职体系。 还是欧美体系。整个在物原料上面来讲。实际上是比较紧缺的一个状态。那么这里头呢，可能对于未来。 整个 进口刀具不仅是在国内，还是在全球范围的整个的这个供应量上面。肯定是有。所下降的。然后呢，从现在我们刀具的这个加工量和刀具的整个的这个消耗量上来讲。 嗯，其实是提升的，尤其是现在我们对标的这种数控刀具类的东西。那么这样的话，就是说从双重方面来讲。我们 就像像就是后 就是说，只能从今年往后整体在。国内和国外整体我们能够取得更多的就是。 国产头部企业能够取得更多的一些这个高端刀具份额。这个应该是比较确定性的事情。同时，现在呢，我们国产的刀具企业。尤其是龙头企业，其实现在也是在进行部分的一些产能切换。 那么呢，我们现在的整个在高端这块的这个刀具的整体的这个产能占比。已经在逐步提升。也有更多的产能去对标这些进口替代的一些这个产品类别。你看今天