AI商业化持续提速，费用管控下盈利边际改善

研报指出，2026H1公司营业收入7.06亿元，同比下降7.09%，归母净利润-0.69亿元。视频创意类收入下降9.78%，实用工具类收入增长10.45%。AI服务器调用量超9亿次，同比增长超80%，Filmora AI等AI产品收入增长超50%，商业化由功能使用向付费转化。万兴剧厂收入月度复合增长率超100%，新品及生态拓展成为增长增量。

AI商业化持续提速，由功能使用向付费转化。AI服务器调用量大幅增长，AI产品收入显著提升。行业通过投资完善“模型+工具+内容”生态，新产品及场景成为增长动力。未来，AI付费转化、新品放量及营销效率优化将带来业绩修复。

研报重点分析了公司AI商业化进展，包括AI服务器调用量、AI产品收入增长、万兴剧厂等新业务表现。同时关注了新品及生态拓展，如万兴剧厂拓展AI真人短剧、广告剧形态，Filmora.TV切入TVC及品牌广告市场，以及通过投资完善生态。

当前市场现状显示，AI商业化潜力较大，但短期受服务器成本及汇率影响。公司AI商业化进展显著，但盈利仍面临压力。行业通过投资完善生态，新产品及场景成为增长动力。未来需关注AI付费转化、新品放量及营销效率优化带来的业绩修复。

研报提示的风险包括AI商业化不及预期、汇率波动、行业竞争加剧等。短期来看，公司盈利仍面临服务器成本及汇率影响。长期需关注AI商业化落地效果、行业竞争格局变化以及汇率波动风险。