东财能源开采 焦煤公司系列电话会-上海能源

上海能源2026年上半年实现量价齐升，经营情况表现良好。营业收入44.50亿元，同比增长27%；归母净利润2.83亿元，同比增长38%。原煤、洗精煤、商品煤销量分别同比增13%、15%、16%。电力板块发电量增40%，其中光伏发电增76%。

煤炭业务方面，江苏本部洗精煤年内累计上涨300-400元/吨，当前含税基准价1420-1450元/吨，本部三矿贡献核心增量。新疆106矿因倒面欠产为唯一亏损矿，但达产后将大幅摊薄整体成本。

新能源板块表现突出，在产光伏1006.9兆瓦，2026年全年净利润预计超1.2亿元。公司连续25年盈利，累计21年现金分红，2026年分红绝对金额预计增加。

煤炭行业发展趋势需关注供需关系变化及政策导向。当前煤炭价格处于较高水平，但需警惕市场波动风险。企业需加强成本控制和运营效率，以应对行业周期性波动。

本报告提示需关注煤炭价格波动风险、新能源项目开发不确定性及安全生产问题。新疆106矿当前亏损需持续关注，达产后能否有效摊薄成本有待观察。此外，宏观经济环境变化也可能影响企业经营表现。