巨星科技 26Q2收入增速超预期

26Q2公司实现营收39亿元，同比+15.7%；归母净利润7.9亿元，同比-2.8%；扣非后归母净利润7.7亿元，同比-2.7%。Q2营收增速显著超出此前业绩预告的+7%，归母净利润低于预告中枢的+1%。美元口径收入同比+22%，经常性利润同比+19%。手工具业务（占营收2/3）中约30%受AI基建拉动，增速接近三位数，毛利率比现有工具平均高5-10个百分点。

手工具业务中约30%受AI基建拉动，增速接近三位数。主要产品类型包括建筑工具、电力工具、测量工具、安装类工具等，这些产品因AI基建需求旺盛而实现高速增长。该业务线毛利率比现有工具平均高5-10个百分点，显示出良好的盈利能力。AI基建成为公司手工具业务的主要增长动力之一。

26Q2业绩超预期主要得益于Q2营收增速显著超出此前业绩预告的+7%。超预期原因在于6月增速显著高于4-5月线性外推水平，手工具业务表现突出。虽然归母净利润低于预告中枢的+1%，但剔除非经常性因素及汇兑后，美元口径收入同比+22%，经常性利润同比+19%，整体业绩表现超预期。

手工具业务成为巨星科技的主要增长动力，占营收2/3。该业务受益于AI基建拉动，增速接近三位数，毛利率优势明显。未来随着AI基建建设的持续推进，手工具业务有望继续保持高速增长态势。同时，公司产品类型丰富，涵盖建筑、电力、测量、安装等多个领域，具备较强的市场竞争力。

虽然公司整体业绩表现超预期，但归母净利润受非经常性因素影响略有下滑。需要关注的是，非经常性因素可能对净利润产生一定影响，需持续跟踪公司非经常性损益的构成及变化。此外，市场竞争激烈，原材料价格波动等因素也可能对公司业绩造成影响，需保持警惕。