养生观念持续渗透，药食同源迎发展

这份研报分析了养生保健行业加速渗透的趋势，以及药食同源市场的转型。报告指出，随着居民健康素养水平提升和人均预期寿命增长，大众健康观念正从疾病治疗转向主动预防与品质生活，带动中医养生、理疗及相关健康消费需求持续释放。Z世代与银发群体是核心驱动力，分别偏好轻养生方式和慢病管理。药食同源市场在政策支持、消费者健康意识提升及产品口感改善的共同推动下，正从传统滋补向日常化、零食化、便捷化的轻养生转变。冲饮市场规模已超过600亿元，燕麦片、超级粉、药食同源粉及黑芝麻粉等细分赛道持续扩容。报告还提供了关键数据，如2024年我国居民健康素养水平达到31.87%，较2012年增长228.7%；人均预期寿命向79岁迈进；Z世代整体健康消费渗透率已达84.3%，年均健康消费支出达3250.7元；2025年三高药食同源市场销售额超过45亿元，养肝护肝市场销售额超过90亿元。

药食同源行业未来发展趋势呈现日常化、零食化、便捷化特点。政策支持、消费者健康意识提升及产品口感改善共同推动市场转型。冲饮市场规模已超600亿元，燕麦片、超级粉、药食同源粉及黑芝麻粉等细分赛道持续扩容。传统滋补向轻养生转变，满足Z世代与银发群体的不同偏好。轻养生方式成为主流，市场细分不断深化，产品创新和渠道扩张成为关键增长动力。行业竞争加剧，品牌壁垒、产品创新能力及渠道扩张优势成为企业核心竞争力。

研报重点关注具备品牌壁垒、产品创新能力及渠道扩张优势，且盈利改善路径清晰的龙头公司。例如五谷磨房核心大单品保持增长，功能改善型产品占比提升叠加全渠道协同，有望推动收入扩张与盈利能力持续修复。西麦食品燕麦主业稳固，药食同源新品与复合燕麦片构成第二增长曲线，全渠道运营和自产模式强化成本及供应链优势。固生堂长期调理需求支撑就诊人次与会员黏性提升，海外扩张、AI医疗及院内制剂有望打开中长期增长空间。H&H国际控股2025年实现扭亏，中国市场恢复及成人营养品增长提供主要驱动力，品牌升级与新品集中上市有望强化后续修复弹性。

当前药食同源市场呈现积极发展态势，市场规模持续扩大，细分赛道不断涌现。冲饮市场规模已超过600亿元，燕麦片、超级粉、药食同源粉及黑芝麻粉等品类需求旺盛。政策支持与健康意识提升加速市场转型，从传统滋补向日常化、零食化、便捷化轻养生方式转变。Z世代与银发群体成为核心消费力量，分别偏好轻养生与慢病管理。市场竞争加剧，企业需强化品牌、创新产品及拓展渠道以获取竞争优势。行业整体处于快速发展阶段，但需关注产品创新、市场推广及供应链管理等方面的挑战。

研报提示了居民健康消费需求释放不及预期、行业竞争加剧及渠道费用上升、产品创新及市场推广效果不及预期、监管政策及产品质量安全风险等主要风险。需求释放不及预期可能导致市场增长放缓，企业需关注消费者偏好变化。行业竞争加剧及渠道费用上升可能压缩利润空间，企业需优化成本结构。产品创新及市场推广效果不及预期影响企业增长潜力，需持续投入研发和营销。监管政策变化及产品质量安全问题可能引发合规风险，企业需加强合规管理和质量控制。这些风险需引起投资者关注，谨慎评估行业发展趋势和企业经营状况。