电子行业周报阿里持续加码AI投资SK海力士发布CPO路线图

阿里巴巴FY2027Q1财报显示AI云收入同比大增45%，达484.37亿元；资本开支同比增长75%，达676.78亿元；启动800亿港元新股配售，100%用于AI基础设施投入。平头哥AI处理器真武M890已规模化商用，超节点实例近期上线阿里云。

AI驱动下半导体需求持续旺盛，价格延续上行，但估值中枢扩张过快，需警惕中报兑现后的回调风险。电子板块本周表现不佳，沪深300指数下跌1.01%，申万电子指数下跌2.76%。AI算力、存储、光模块及光芯片、算力PCB、AIoT等产业链环节建议逢低关注。

报告建议关注AI算力、存储、光模块及光芯片、算力PCB、AIoT等产业链环节。国产替代方向包括半导体设备、零部件、材料、先进封装及模拟等。AI创新驱动板块建议关注算力芯片、光器件、PCB、存储、服务器与液冷等。AIoT领域建议关注乐鑫科技、恒玄科技等。上游供应链国产替代建议关注北方华创、中微公司等。价格触底复苏的龙头标的建议关注新洁能、扬杰科技等。

本周沪深300指数下跌1.01%，申万电子指数下跌2.76%，跑输大盘；申万电子二级子板块中，半导体、电子元器件等跌超2%。AI驱动下半导体需求持续旺盛，但估值中枢扩张过快，需警惕中报兑现后的回调风险。

研报提示的风险包括下游需求复苏不及预期风险、国产替代进程不及预期风险、AI资本开支不及预期风险。需警惕中报兑现后的估值回调风险。AI算力、存储、光模块及光芯片、算力PCB、AIoT等产业链环节需关注其发展动态及潜在风险。国产替代进程需关注其推进速度及市场接受度。AI资本开支需关注其投入规模及回报周期。