申万宏源计算机 虹软科技 688088 2026年半年度报告业绩交流会

2026年上半年，虹软科技实现营业收入4.4亿元，同比增长7.19%，但归母净利润7713.84万元，同比下降12.87%。主要原因是研发投入加大，研发费用达2.35亿元，占营收比重53.41%。公司拟每10股派发现金红利1.2元，合计约4806.96万元。业务方面，移动智能终端受存储涨价影响，但自研TurboFusion技术已批量商用；AI眼镜收入占手机业务约10%，已与多品牌合作并量产出货；智能相机切入头部客户影像核心模块；车载AI视觉舱内业务2026年目标收入1.8-2亿元，舱外SouthLake方案2026年8月末启动量产，但2026年车载业务整体预计亏损，2027年目标盈亏平衡。

AI视觉赛道持续向智能化、多元化发展。虹软科技在移动智能终端、AI眼镜、智能相机等领域的布局显示，技术融合（如TurboFusion）和头部客户合作是关键增长点。车载AI视觉舱内舱外方案并进，虽短期亏损但长期潜力巨大。AI眼镜作为新兴领域，虽收入占比不高但已实现多品牌合作和量产出货。整体来看，AI视觉技术正从单一功能向多场景渗透，技术创新和生态构建是行业核心竞争要素。

报告重点分析了虹软科技四大业务方向：一是移动智能终端业务，虽受存储涨价扰动但自研TurboFusion技术已实现批量商用，体现技术护城河；二是AI眼镜业务，收入占比虽低但已与多品牌合作并量产出货，显示市场拓展初见成效；三是智能相机业务，成功切入头部客户影像核心模块，有望提升盈利能力；四是车载AI视觉业务，舱内舱外方案同步推进，虽2026年预计亏损但设定了明确的2027年盈亏平衡目标，反映公司战略决心。

当前AI视觉市场呈现技术密集、应用多元的特点。虹软科技的业务布局覆盖了移动终端、AR/VR、智能影像、车载等多个细分领域，显示市场机会广泛。技术层面，自研TurboFusion等创新技术成为差异化竞争关键。头部客户合作（如智能相机）是提升产品竞争力的重要途径。车载业务虽短期亏损但已启动量产，反映行业加速渗透。整体而言，AI视觉市场仍处于快速发展期，技术迭代和场景落地是主要驱动力。

报告提示的主要风险包括：研发投入持续加大可能影响短期盈利表现，2026年研发费用占营收比重达53.41%；移动智能终端业务受半导体供应链波动影响，存储涨价对成本端形成压力；AI眼镜和智能相机等新兴业务收入占比仍较低，市场拓展存在不确定性；车载AI视觉业务短期亏损，盈利能力尚待验证，需关注其商业化落地进度。此外，行业竞争加剧也可能对公司市场份额造成挑战。