国泰海通医药 诺禾致源26H1 科研及医学服务拉动增长 研发投入与汇率波动压制利润

2026年业绩表现

• 整体业绩：2026年上半年公司实现营业收入11.14亿元（同比增长7.09%），归母净利润0.63亿元（同比下降19.82%），扣非归母净利润0.53亿元（同比下降16.21%）。研发投入增加及外币汇率波动导致财务费用上升，对利润形成压力。2026年第二季度实现营业收入5.57亿元（同比增长3.59%），归母净利润0.34亿元（同比下降24.93%），扣非归母净利润0.26亿元（同比下降30.05%）。

国内业务与国际化进展

• 国内业务：中国大陆营收5.56亿元（同比增长9.66%，占比49.88%），毛利率42.26%（提升2.39个百分点）；港澳台及海外营收5.58亿元（同比增长4.65%），毛利率41.47%（下降0.21个百分点）。本地化持续推进，包括澳大利亚子公司成立、美国比弗顿质谱实验室启动、NovogeneAIT获任新加坡PRECISE-SG100K蛋白质组学项目指定服务商。

业务板块增长情况

• 生命科学基础科研服务：营收3.92亿元（同比增长10.79%，占比35.23%），毛利率52.71%（提升1.59个百分点）。
• 医学研究与技术服务：营收1.64亿元（同比增长18.21%），毛利率44.99%（提升1.30个百分点）。
• 测序平台服务：营收5.21亿元（同比增长0.10%），毛利率31.12%（下降0.54个百分点）。
• 宏基因组测序：完成超过15万例样本，同比增长36%。

财务指标

• 2026年上半年：毛利率41.86%（提升1.07个百分点），归母净利率5.67%（下降1.90个百分点），销售费用率21.17%（提升1.15个百分点），管理费用率6.49%（下降0.68个百分点），财务费用率0.25%（提升1.62个百分点），研发费用率7.78%（提升2.05个百分点）。
• 2026年第二季度：毛利率41.89%（下降0.15个百分点），归母净利率6.04%（下降2.30个百分点）。

业务优化与研发进展

• 产能提升：在天津和美国实验室投产Falcon IV，产能为Falcon III的2倍；美洲实验室PML交付周期由9天压缩至6天，交付效率提升33%。
• 产品研发：推出Swift mRNA-seq产品，5个工作日内交付原始FASTQ数据；加大AI产品研发，自研诺易Novi平台升级，打造多智能体、大语言模型和知识图谱。