交通运输行业跟踪报告上周油运价格上扬，航运市场表现亮眼

市场回顾

• 申万一级行业交通运输指数上周上涨1.71%，跑赢沪深300指数2.72个百分点。
• 航运港口板块涨幅居前，二级子行业涨幅达7.62%，三级子行业航运、跨境物流、港口指数涨幅居前。
• 涨跌幅居前的个股：A股中中谷物流、中远海能、华光源海涨幅居前；大众交通、原尚股份、圆通速递跌幅居前；港股中德翔海运、海丰国际、中远海能涨幅居前；中国东方航空股份、中通快递-W、中国南方航空股份跌幅居前。

各板块周度跟踪

航空机场行业

• 民航客运航班量环比增长1.7%，同比2025年增长4.8%；旅客运输量环比增长1.5%，同比2025年增长6.6%；平均客座率约89.1%，同比提升1.3个百分点。
• 暑运累计54天，平均票价861.7元，同比上涨0.5%，较2019年下降7.6%。
• 汇率：美元兑人民币即期汇率环比下降。
• 油价：布伦特原油现货价格环比上涨。
• 重要事项：交通运输部介绍“人工智能+交通运输”应用；深圳机场、上海机场发布中报；吉祥航空运力投入同比上升；白云机场7月旅客吞吐量同比上升。

快递物流行业

• 邮政快递揽收量环比增长1.04%，投递量环比增长1.98%。
• 重要事项：普路通业绩下滑；韵达股份、顺丰控股、申通快递、圆通速递业绩增长；极兔速递上半年业绩大幅增长；嘉诚国际业绩下滑。

红利类资产

• 国家铁路运输货物环比增长0.74%；高速公路货车通行量环比增长4.4%；港口货物吞吐量环比增长24.02%，集装箱吞吐量环比增长13.01%。
• 重要事项：天津港业绩增长；宁沪高速发布“提质增效重回报”方案；大秦铁路业绩增长；宁波港发布“提质增效重回报”方案；东莞控股业绩下滑；北部湾港业绩增长；越秀交通基建中期业绩增长。

航运行业

• BDI指数环比下降0.8%，BDTI指数环比上涨9.6%，BCTI指数环比上涨4.7%，上海出口集装箱运价指数环比上涨1.62%。
• 重要事项：宁波远洋发布定向增发公告；凤凰航运、兴通股份上半年业绩大幅增长。

投资建议及风险提示

• 航空业：短期业绩承压，中长期需求修复，供求格局改善，建议积极关注底部布局机会。
• 快递行业：行业走向高质量发展，业绩拐点确立，建议积极关注。
• 红利类资产：市场风格有望再平衡，高速公路及铁路运输板块、港口板块建议积极关注。
• 风险因素：宏观经济增长不及预期、汇率大幅波动、地缘政治冲突升级、油价大幅波动、竞争恶化等。