002439 启明星辰 2026年8月24日投资者关系活动记录表

2026年上半年，启明星辰（002439）经营情况显著改善，核心数据表现亮眼：营业收入同比增长136.77%，经营性净现金流达6958万元（同比增长142.95%），基本每股收益为0.0254元（同比增长133.12%）。公司围绕“提质增效、高质量发展”主线，从提质增效、稳固拓新、深化“AI+安全”战略、践行企业社会责任四个方面展开汇报。

一、提质增效，夯实高质量发展根基

1. 增收提速与降本增效共振：二季度收入增速达15.34%，通过精细化管理和AI技术应用实现费用端管控成效加速释放，推动归母净利润和扣非归母净利润双双转正并持续增长。
2. 现金流大幅改善：经营性净现金流大幅转正，期末资金保有量达46.26亿元，为高强度研发提供坚实保障。公司持续加码“AI+安全”、身份安全、数据安全等战新方向，并探索网络安全保险等创新业务。

二、稳固拓新，保持行业领跑优势

1. 夯实硬核安全技术底座：
   • 核心产品线蝉联多项权威报告榜首，深度参与国家级标准制定，前瞻布局量子加密等高安全传输技术。
   • 聚焦数据安全，推出数据要素产品解决方案和可信数据空间“安全四件套”，在医疗、政务、电力等领域落地标杆项目。
   • 加大信创安全能力与市场拓展，率先构建AI防火墙与端点智能体防护能力，推动信创安全在关键行业落地。
   • 依托ADLab与博士后工作站，保持原创漏洞挖掘行业首位，主导大模型安全规范编制等。
2. 融合创新成效显现：
   • 拓深拓宽政企领域并实现商客市场规模化覆盖，打“零信任+”创新方案，携手中国移动打造信创云电脑标杆。
   • 深耕个人与家庭市场，推出“隐私盾”和安全云电脑，服务百万级用户。
   • 纵深推进新基础设施安全，在工业互联网和视联网安全方面形成可复制组合，助力关键行业快速合规。

三、深化实施“AI+安全”战略，构建市场先发优势

1. 做深AI赋能：构建“安全大模型+工程化体系+多智能体”架构，发布“安星”智能体产品集群等新品，9大数字员工规模化替代人力工作，系统性提升交付效率。
2. 做实AI向善：大模型应用安全系列产品市场持续落地，推出智能体安全“新三件套”，构建Token运营安全能力。
3. 共建自主可控安全大模型：联合打造泰合安全大模型，复现国际前沿模型在漏洞挖掘、自动化渗透等方面的核心能力。

四、积极践行企业社会责任，推动高质量发展 公司连续三年发布ESG报告，2026年上半年获Wind ESG、国证ESG等评级机构A级以上认可，并蝉联深交所信息披露最高评级（A级）。ESG实践成效显著，推动可持续发展深度融入经营全链条。

问答环节核心观点：

1. 人工智能时代的网络安全行业：机遇大于挑战，核心逻辑从“被动防御”转向“智能防御、体验增强”，既懂AI又懂安全成为核心竞争力。启明星辰将持续深化AI赋能安全和用安全护航AI产业。
2. 安星智能体与数智人：以人机协同为核心定位，主要承担重复性安全运营任务，客户需求接受度高，但现阶段多从既有预算中调剂，短期内不直接提升客单价或毛利率。
3. 研发费用下降：主要因AI技术提升研发及服务交付效率，人员小幅优化未削弱研发实力，公司仍将坚定投入研发，聚焦前沿技术方向。
4. 与中国移动九天大模型合作：共同承担国家研发项目，九天提供算力支持，启明星辰提供安全语料与能力，合作模式以项目费用为主，未来或引入收入分成，为启明星辰带来算力支持、场景机会及新的业务模式。

研究结论：启明星辰通过战略布局、科技创新、组织提效等举措实现业绩持续改善，未来将继续深化AI+安全战略，推动业务高质量增长与经营质效同步跃升。