依依股份：2026年半年度报告

依依股份2026年半年度报告显示，公司上半年营业收入8.45亿元，同比下降4.92%，主要受原材料价格上涨、汇率波动及营业收入小幅下降影响。净利润5,513.08万元，同比下降46.06%。第二季度公司实现营业收入4.42亿元，同比增长9.62%，环比增长9.59%，经营呈现边际改善。报告强调公司坚持“海外+国内双循环、ODM/OEM+自有品牌双轮驱动”的发展战略，在ODM/OEM出口端持续巩固规模优势并拓展增量空间；在国内市场及自有品牌端，紧跟宠物主年轻化、精细化养宠趋势，加速功能性、环保化产品迭代与全渠道布局。公司核心竞争力主要体现在：海外+国内双循环、ODM/OEM+自有品牌双轮驱动战略；规模化生产与全球化产能布局优势；二十余年专注宠物赛道的长期主义与质量文化；研发创新与标准引领优势；国际优质客户资源与综合服务优势；产业链一体化保障优势。公司积极落实“质量回报双提升”行动方案，在聚焦主业、公司治理、投资者回报及投资者沟通等方面取得成效。

宠物赛道行业发展趋势呈现多元化与精细化方向发展。随着宠物主年轻化、精细化养宠趋势加剧，市场对功能性、环保化宠物产品的需求持续增长。同时，宠物行业加速从出口ODM/OEM模式向国内市场及自有品牌模式转型，全渠道布局成为关键。行业竞争格局加剧，头部企业通过规模化生产、全球化产能布局、研发创新及产业链一体化等优势巩固市场地位。未来，宠物行业将更加注重产品品质、品牌建设与用户体验，非美市场与自有品牌拓展成为重要增长点，行业长期主义与质量文化将得到进一步强化。

依依股份报告重点分析了公司“海外+国内双循环、ODM/OEM+自有品牌双轮驱动”的发展战略执行情况。报告显示，公司在ODM/OEM出口端持续巩固规模优势并拓展增量空间，同时在国内市场及自有品牌端紧跟宠物主年轻化、精细化养宠趋势，加速功能性、环保化产品迭代与全渠道布局。报告还强调了公司核心竞争力，包括规模化生产与全球化产能布局优势、二十余年专注宠物赛道的长期主义与质量文化、研发创新与标准引领优势、国际优质客户资源与综合服务优势、产业链一体化保障优势。此外，报告还分析了公司“质量回报双提升”行动方案的落实情况，以及在聚焦主业、公司治理、投资者回报及投资者沟通等方面取得的成效。

当前宠物行业市场现状呈现增长与分化并存态势。一方面，受益于宠物主消费升级，功能性、环保化宠物产品需求持续增长，推动行业整体向精细化方向发展。另一方面，市场竞争加剧，头部企业通过规模化生产、全渠道布局、研发创新等优势巩固市场地位，中小企业面临较大生存压力。行业集中度提升，但市场仍存在较大增量空间，尤其在国内市场及自有品牌端。同时，原材料价格上涨、汇率波动等因素对行业盈利能力造成一定压力。未来，行业将更加注重产品品质、品牌建设与用户体验，非美市场与自有品牌拓展成为重要增长点。

依依股份研报提示的主要风险包括：原材料价格上涨与汇率波动风险，可能影响公司盈利能力；市场竞争加剧风险，可能导致市场份额下降；产品研发与迭代风险，若无法紧跟市场趋势，可能影响公司竞争力；海外市场拓展风险，非美市场政策变化或消费习惯差异可能带来不确定性；自有品牌建设风险，品牌建设需要较长时间积累，短期内可能难以形成显著竞争优势。此外，行业整体增长放缓、宏观经济波动等因素也可能对公司经营产生影响。