康希通信收购成都知融科技部分股权事项交流会

康希通信以现金方式收购成都知融科技部分股权，聚焦微波毫米波相控阵TR芯片领域，契合公司拓展第二增长曲线的战略方向。成都知融科技成立于2019年，技术团队来自电子科技大学，具备硅基射频全链路设计能力，产品性能达行业先进水平。收购后双方可实现技术、供应链、资源三大核心协同，成都知融科技2026年营收目标3000万元、2027年6000万元，预计2026年9月起纳入康希通信合并报表，费用目前处于收敛期，不会对康希通信利润端形成较大负面影响。

微波毫米波相控阵TR芯片领域市场空间广阔，2025年全球相关芯片规模约50亿美元，预计2035年达105亿美元，年复合增长率8.1%。成都知融科技具备全国产化工艺优势，已与国内天线头部客户形成深度绑定，有明确海外市场拓展计划。该领域技术迭代快，下游需求落地存在不确定性，但整体市场前景被看好。

本报告重点分析了康希通信收购成都知融科技的协同效应，包括技术互补（短距/长距射频）、供应链优化（晶圆/封测成本）及资源整合（资本/管理/研发）。同时关注了成都知融科技的市场拓展计划及财务表现，以及康希通信WiFi主业的稳定增长与第二增长曲线的打造策略。

当前微波毫米波射频芯片市场处于快速发展阶段，技术门槛高，竞争激烈。成都知融科技产品已通过多轮客户测试完成设计定型，进入国内相关天线头部客户供应商体系。行业整体规模持续扩大，但技术迭代快，下游需求落地存在不确定性，市场格局变化可能影响产品市场拓展。

本报告提示的主要风险包括：微波毫米波射频芯片行业技术迭代快，下游需求落地不及预期；收购涉及标的业务整合、团队协同效果存在不确定性；行业竞争格局变化可能对标的产品的市场拓展产生影响。此外，成都知融科技的费用目前处于收敛期，但未来增长仍需持续观察。