博威合金2026年半年报业绩交流会核心内容

一、核心业绩数据

• 2026年上半年公司主营收入125亿元，新材料主营收入109.57亿元；上半年净利润3.94亿元，新材料净利润2.69亿元（同比增14.7%），二季度新材料净利润2.07亿元（同比增37.26%、环比增195%）。
• 新材料板块上半年销量13.52万吨（同比增7.6%），吨净利1988元（同比增6.6%），二季度吨净利2627元（同比增21.6%）；扣除汇兑损失后，新材料净利润3.4亿元（同比增45.4%）。

二、各业务板块情况

• 合金带材：销量3.92万吨（同比增8.82%），净利润同比增15.53%，二季度增速达35.29%，受益于AI服务器、智能驾驶等高端赛道需求，国内唯一能量产AI服务器用高端合金代材的企业，订单排至2028年。
• 合金棒材：销量5.82万吨（同比增4.01%），上半年净利润同比降3.96%，二季度净利润同比增12.08%，越南基地二季度起液冷板材料、液冷电力铜材开始起量，6月单月盈利，下半年盈利能力向好。
• 合金线材：销量1.80万吨（同比增17.54%），因新建项目产能爬坡，上半年净利润同比降11.54%，二季度环比增208%，下半年净利润预计持续增长。
• 精密细丝：销量1.98万吨（同比增7.97%），净利润同比增428%，利润增幅高于销量。

三、核心竞争壁垒

• 与埃森哲合作7年多，与字节、阿里合作建立行业唯一超算中心和私域数据中心，AI全链路应用实现业务闭环。
• 攻克AI服务器用同态合金材料卡脖子工艺，全球仅博威与日本某企业能量产，实现国产替代，已应用于华为、安费诺客户。
• 新材料毛利率是同行2-3倍，吨净利居国内有色加工行业首位，研发储备项目多于产业化项目，净利润增速高于销量增速，成长逻辑清晰。

四、拟建项目规划

• AI专用超薄合金带材项目：技术壁垒高，获利能力为普通材料10倍，订单充沛，规划产能与现有带材规模接近。
• 合金板带扩产项目：获英飞凌等国际龙头认可，产能供不应求，承接增量订单。
• AI液冷散热及供电项目：产品解决焊接泄漏痛点，已供货，新增棒材产线扩大产能。
• 铝带铜低压载流导线项目：与泰科电子联合开发，攻克技术难题，已应用于比亚迪等车企，2027年投产，缓解铜资源紧缺，降本增效。

五、投资者问答核心内容

• 产能规划：基于下游需求确定性扩产，超薄项目、合金板带扩产等正推进，可研出后公布具体数据。
• 汇兑应对：缩减外汇应收款账期，套保价格不利将谨慎评估，通过专业咨询判断汇率走势。
• 利润持续性：新材料吨净利提升具持续性，研发驱动是核心，毛利率受原材料影响，吨净利更能体现盈利水平。
• 其他建议：将考虑下游客户参与增发、推进股权激励等，正加强技术专利保护。