猜你想问
国富量子研报主要分析了哪些业务板块？
国富量子研报主要分析了公司传统金融业务板块，包括证券经纪及孖展、企业融资、资产管理、放债及保理等，这些业务在2026财年实现全面盈利，收入同比增长显著。此外，报告还重点分析了公司在真实世界资产代币化（RWA）和量子科技领域的布局，特别是参股圆币科技和投资量旋科技的情况，展现了公司向数字金融及前沿科技延伸的发展路径。
RWA赛道的发展趋势如何？
RWA赛道的发展趋势向好，国富量子围绕RWA构建了“五位一体”生态，覆盖资产获取、结构设计、发行交易及流动性管理全流程。公司参股的圆币科技入选香港金管局首批稳定币发行人沙盒，具备牌照稀缺性与先发优势。相较于单纯虚拟资产平台，国富量子拥有金融牌照、供应链场景及资产管理能力，有望逐步向真实资产金融化平台升级，推动RWA商业化进程。
报告重点分析了哪些方向？
报告重点分析了国富量子传统金融业务的盈利能力提升，如证券经纪及孖展、放债及资产管理收入的显著增长，以及南方东英资产管理带来的稳定投资收益。同时，报告也深入分析了公司在RWA和量子科技领域的战略布局，包括圆币科技在稳定币领域的先发优势，以及量旋科技在量子计算硬件、安全、通信及产业应用方向的进展，展现了公司长期成长空间。
当前市场对国富量子有何判断？
当前市场对国富量子判断积极，公司2026财年实现首次经营性盈利，传统金融板块全面实现盈利，为估值提供支撑。基于SOTP分部估值，公司合理市值约257亿港元，对应目标价2.5港元/股，具备一定上行空间。市场认可公司在传统金融业务的基础上，积极布局RWA和量子科技，形成差异化竞争优势，但同时也关注相关业务的商业化进展和市场风险。
研报提示了哪些风险因素？
研报提示了多项风险因素，包括港股市场景气度波动可能影响公司传统金融业务表现；供应链业务利润率可能低于预期；RWA商业化进展不及预期，影响相关业务估值；数字资产监管变化可能带来政策风险；量子科技商业化落地仍需时日，存在技术不确定性；投资资产价值波动可能影响公司整体业绩；跨境业务监管收紧可能限制公司业务拓展空间。