8月25日汽车与机器人行业卖方会议纪要整理

一、核心结论

1. 汽车与机器人产业链（含人形机器人、关键零部件）处于加速落地阶段，9月将迎来节点性进展，相关标的配置价值凸显；
2. 2026年汽车、机器人相关领域部分龙头公司披露业绩及业务进展，支撑后续业绩增长。

二、重点公司与行业事件

1. 汽车机器人零部件领域

   • 双林股份2026年上半年业绩：营业收入21.26亿元，归母净利润9147.82万元，经营活动现金流净额3.97亿元；利润承压原因包括原材料涨价及研发投入加码；
   • 业务进展：人形机器人丝杠及关节模组获国内头部新势力车企定点，科智新2代螺纹磨床于2026年6月新厂房投产，双林K7无人矿卡预计2026年9月底完成测试，传统汽车零部件新产品预计2027年起批量上量；2026至2027年多项业绩催化剂将推动新产品进入爆发式增长阶段。

2. 机器人产业链

   • 机器人产业链回踩基本到位，9月北美和国内厂商或有重要进展，量产进度逐周加快，行业将迎来发展共振时刻，需持续重视核心标的（福赛科技、科森科技、斯菱智驱、北特科技），国产C端陪伴标的（上纬新材、中坚科技）具备关注价值；
   • 浙江自然2026年上半年业绩：营业收入7.23亿元，同比增长5.5%，净利润受汇率影响同比下滑，收入增长主要由保温箱包、水上用品驱动，全球化产能布局提速；
   • 全年指引为“前低后高”但达成存在不确定性，柬埔寨基地表现最优，下半年将通过提价转移成本压力，特斯拉多款配套新品、智能床垫将上线，柬埔寨高端帐篷年内交付，摩洛哥基地预计2027年2-4月投产；
   • 期末合同负债同比增长较快反映在手订单充裕，应收账款增长属正常账期内变动无坏账风险，下半年多个增长催化剂将逐步落地。

3. 石油需求相关

   • 中石化董事长侯启军表示，中国石油需求极有可能已于2025年达到峰值，判断依据为清洁能源推进、电气化趋势及低碳发展目标；
   • 中石化2026年上半年财报显示，公路燃料需求大幅下滑，下半年跌幅预计会因政策支持而收窄。

三、后续关注

1. 9月汽车与机器人产业链相关厂商的重要进展，以及机器人环节量产进度；
2. 双林股份2026至2027年业绩催化剂落地情况，以及传统汽车零部件新产品2027年批量上量表现；
3. 浙江自然下半年提价落地情况、特斯拉配套新品及柬埔寨高端帐篷交付进度，以及摩洛哥基地投产进展；
4. 中国石化相关石油需求判断的后续验证，以及石油需求受美伊冲突等因素的变化情况。