碳酸锂价格回升带动锂电板块回暖AI电力电源液冷行情继续旬讲系列之7420260824 原

核心观点与关键数据

1. 碳酸锂产业链上涨：上周碳酸锂价格大幅上涨，国产价格达15.3万元，创反弹新高。六氟磷酸锂价格也出现上涨。上涨主要受下游锂电需求持续向好支撑，渠道库存已下滑至七万多吨，供给端开工率高，闲置产能少。

2. 六氟磷酸锂供需分析：六氟磷酸锂价格上涨但未达预期，主要因行业整体开工率高，闲置产能多，供需过剩不明显。其属性与碳酸锂类似，价格上涨反映短期供需平衡，但长单采购仍是主流。

3. 政策预期与估值支撑：行业开工率超85%，头部企业已满足生产需求，政策审批严格，明年供给端 unlikely 出现明显宽松。即使行业增速稳定在20%，材料公司10-12倍估值被低估，反弹有强支撑。

4. 反弹高度与催化因素：基于行业20%增速预测，反弹目标价15倍以上。关键催化包括国内新能源车消费政策、储能补贴，以及海外储能需求持续增长。高油价下，电力价格提升将带动工商业储能需求。

5. AI基础设施与能源技术：AI基础设施，尤其是能源技术设施建设，观点乐观。大模型中心业绩超预期、英伟达涨价等均反映行业供需偏紧。建议关注产业链上下游订单验证，如电源、功能器件、被动器件等。

6. AR发展与应用：AR市场表现强劲，官方数据与第三方预期存在差异，需关注官方数据。明年销售额目标2000亿美元以上，下游应用如电池研发、抗美罗药等取得进展，预计下半年至明年有爆款应用。

7. 能源基建关键技术与投资建议：800伏和液冷技术渗透率拐点已至，关键订单加速，收入逐步兑现。建议关注电源下游零部件产业，尤其是被动元件产业链，如超级电容、模拟器件等。

研究结论

• 碳酸锂产业链迎来上涨，六氟磷酸锂价格反映短期供需平衡，长期估值被低估。
• AI基础设施和能源技术建设前景乐观，AR发展迅速，下游应用扩展潜力大。
• 能源基建关键技术渗透率拐点已至，建议关注电源下游零部件产业，尤其是被动元件产业链。