300433 蓝思科技 2026年8月23日投资者关系活动记录表

公司整体经营情况

报告期内，公司经营保持稳健，业绩呈现环比改善态势。收入端阶段性承压，但盈利能力逆势提升，体现了穿越行业周期的经营韧性。

业务板块表现

• 消费电子：营业收入223.82亿元，同比下降17.67%，主要受存储芯片扰动终端需求和组装业务收入减少影响。毛利率16.17%，同比提升2.99个百分点。二季度在组装业务减少情况下，整体收入环比增长，毛利率进一步上升至17.91%。
• 智能汽车与座舱：营业收入33.72亿元，同比增长6.56%。毛利率12.53%，同比提升2.69个百分点。二季度收入增长加速，同比增长10.11%，环比增长16.29%，毛利率同比继续提升0.72个百分点至12.69%。
• 智能头显与智能穿戴类业务：收入17.77亿元，同比增长7.95%。AI眼镜整机组装快速放量，带动相关零部件产品出货规模提升。
• 其他智能终端业务：收入5.34亿元，同比增长46.92%。具身智能业务高速增长，累计出货量位居行业前列。

子公司经营情况

• 蓝思精密：收入同比增长15.59%，净利润大幅增长，主要驱动因素为金属业务产品结构持续改善。
• 蓝思越南：收入同增22.87%，实现同比扭亏为盈。
• 蓝思智能：收入同比增速达43.24%，主要得益于具身智能和自动化装备业务快速增长。
• 蓝思长沙和蓝思湘潭：二季度经营业绩显著改善，利润全面扭亏为盈，主要得益于结构件订单增长和手持云台相机等新产品量产。

关键数据与结论

• 收入与利润：上半年收入和利润同比减少，主要原因是内存涨价导致下游终端需求减少、汇率波动影响等。
• 毛利率：整体毛利率连续三个季度实现同比增长，二季度归母净利润同比环比均增长。
• 汇率影响：报告期内汇兑损失为4.92亿元，整体影响约10亿元。下半年汇率影响有望环比减弱。
• 研发费用：主要用于配合客户的新品研发与打样验证，未来将带来规模收入放量。
• 资本开支：上半年投资金额约63亿元，较去年同期增长约25%，全年预计继续增长。
• 折叠屏业务：公司为折叠屏手机提供高附加值结构件，已进入大批量交付阶段，市场预期乐观。
• 相机组装业务：新增国际知名客户运动相机组装业务，已进入量产爬坡阶段。
• 汽车玻璃业务：星沙工厂首条产线已投产交付，后续仍有产线在建，持续拓展多功能车窗玻璃品类。
• 具身智能业务：保持同比高速增长，累计出货量位居行业前列，下半年预计更大幅度增长。
• TGV进展：取得重大进展，与北美及韩国芯片头部客户联合开发及验证玻璃芯载板，并签署战略合作备忘录。

未来展望

公司在主营业务、AI端侧和AI算力侧即将迎来业绩共振。下半年开始到明后年，消费电子主营业务将深度受益大客户创新周期带来的巨大业务增量和业绩弹性，同时AI端侧和AI算力侧的布局也会开始在报表上体现业绩弹性。