大制造周周谈20260824 导读

研报总结

全文摘要

本次对话涵盖了商业航天、机器人技术、电网设备、锂电储能、新能源、航运市场等多个领域的发展趋势。核心观点包括商业航天技术突破（如火箭可回收）对卫星互联网和通信产业的潜在影响，机器人技术的创新与产业化进展，电网设备在算力和储能技术中的应用，锂电和储能板块的核心地位，新能源领域（光伏、风电、氢能）的广阔前景，以及航运市场受地缘政治和供应链效率的影响。整体对技术创新、市场需求增长和技术壁垒突破推动行业发展持乐观态度。

章节速览与要点回顾

1. 商业航天：

   • 9月3号火箭成功回收是里程碑事件，标志着中国航天进入工程化复用验证阶段，预计Q4后半程创业航天将迎来机遇。
   • 朱雀三号和长征十一号有望年内复飞，蓝箭航天完成科创板IPO辅导，推动商业航天规模化发展。
   • 国内已实现两次火箭可回收测试，打破技术壁垒，加速商业航天发展。

2. 机械板块：

   • 投资重点包括光模块、半导体设备、PCB设备等。
   • 英伟达量产CPU以太网交换机推动相关自动化设备应用，推荐瑞松科技、天准科技。
   • 半导体设备业绩增长显著，建议关注中微公司等，看好行业持续受益于扩展逻辑。
   • PCB设备高端工艺设备需求上升，推荐新奇微装等。

3. 朱雀三号火箭回收：

   • 8月19日成功实现一级陆地回收，标志着民营火箭技术迈入新阶段。
   • 蓝箭航天上市进程加速，国内外航天领域均加速发展，如美国简化商业航天发射审批。

4. 燃气轮机与军工：

   • 全球订单激增，国产燃机实现示范工程落地及海外市场拓展。
   • 珠海航展新增海上分会场，展示大型舰艇与航空装备，预计三季度后军工板块有望回升。

5. 汽车与机器人产业：

   • 汽车板块整体表现弱于大盘，乘用车和商用载客车板块相对平稳，汽车零部件板块调整明显。
   • 机器人产业从主题炒作转向产业兑现能力考察，关注核心供应链企业，如机器人核心零部件、汽车零件企业、生态和渠道能力企业。
   • 关注特斯拉Optimus量产及国产机器人订单兑现。

6. 电网设备、锂电储能与新能源：

   • 电网设备景气度依旧，建议关注电源液冷、SST变压器等环节，国内电网设备看好算力协同与算力租赁。
   • 锂电和储能板块景气度持续向上，建议持续关注。
   • 新能源领域光伏、风电、氢能成为焦点，多晶硅期货价格节点及政策推动。

7. 航运股上涨逻辑：

   • 集装箱海运板块具备价值红利逻辑，头部公司资产负债表稳健，股东回报水平高。
   • 中远海控等公司基于运价托底、利润安全垫及未来盈利中枢明确，估值偏低估，具备长期PB修复空间。
   • 供应链事件（如巴拿马运河拥堵）催化市场情绪和股价上涨。

8. 航运市场周期分析：

   • 干散货海运受制于供给增速有限及供应链事件影响，但铁矿、铝土矿增产将推高需求，看好海通发展等。
   • 油运市场因地缘政治及运距增加受益，预计中远海能等公司将有较大上涨空间。

9. 商业链合作与科技发展：

   • 商业链合作推动组网加速，可回收技术的成功实现对加速组网进程的关键性。
   • 强调资本市场的明确节奏，关注龙头和技术持续发展。

关键数据与研究结论

• 商业航天：9月3号火箭回收后，预计Q4后半程创业航天将迎来机遇，蓝箭航天上市进程加速。
• 机械板块：光模块、半导体设备、PCB设备等方向值得关注，推荐瑞松科技、天准科技、中微公司等。
• 机器人产业：从主题炒作转向产业兑现能力考察，关注核心供应链企业，如减速器、电机等。
• 电网设备：景气度依旧，国内电网设备看好算力协同与算力租赁，推荐中恒迈靡资源等。
• 锂电储能：景气度持续向上，建议持续关注，四季度前景气度将持续向上。
• 航运板块：集装箱海运板块具备价值红利逻辑，中远海控估值偏低估，具备长期PB修复空间。
• 干散货海运：供给增速受限，供应链事件影响供给效率，看好海通发展等。
• 油运板块：地缘政治影响运距增加，推荐中远海能和招商轮船。