浙商互联网 徐紫薇 小鹏集团26Q2业绩速览

小鹏集团26Q2实现营收197.44亿元，同比增长8.0%，但低于彭博一致预期2.3%；经调整可比净利润为-12.37亿元，低于预期61.3%，经营利润率为-5.8%。销量与ASP方面，交付车辆103,295辆，同比增长0.1%，低于预期；车辆销售收入170.46亿元，同比增长1.0%，低于预期；单车ASP为16.50万元，单车净利润为-1.20万元。服务及其他收入表现超预期，达到26.97亿元，同比增长93.9%，超出预期12.5%，主要由于向合作伙伴提供的技术研发服务达成关键里程碑。

小鹏集团26Q2服务及其他收入表现超预期，达到26.97亿元，同比增长93.9%，超出预期12.5%，主要由于向合作伙伴提供的技术研发服务达成关键里程碑，显示出公司在技术研发服务领域的业务拓展取得显著进展，为未来收入多元化提供了有力支撑。

小鹏集团26Q2交付车辆103,295辆，同比增长0.1%，低于预期；车辆销售收入170.46亿元，同比增长1.0%，低于预期；单车ASP为16.50万元，单车净利润为-1.20万元。销量和ASP增长均未达预期，反映出市场竞争加剧和消费者需求变化对公司销售业绩的挑战。

小鹏集团26Q2业绩反映出新能源汽车行业竞争加剧，销量和ASP增长面临压力，但服务及其他收入增长超预期，显示出行业向服务化、多元化发展的趋势。技术研发服务成为新的增长点，未来可能成为行业重要收入来源。

小鹏集团26Q2业绩低于预期，主要风险在于销量和ASP增长不及预期，市场竞争加剧可能导致价格战，影响盈利能力。此外，公司对技术研发服务的依赖度提升，若服务业务拓展不及预期，可能影响整体业绩稳定性。