600188 兖矿能源 2026年第二季度投关记录

一、2026年一季度商品煤产量情况及全年展望
2026年一季度商品煤产量4155万吨，同比减少279万吨或6.3%，主要由于控股子公司新疆能化调整生产计划及春节假期影响。当前煤炭市场价格回升，公司将继续按年初目标组织生产。

二、对2026年煤价走势判断
预计未来煤价稳中有升，价格中枢高于2025年。供应端，国内产量保持稳定，进口煤收紧；需求端，火电及煤化工行业支撑动力煤价格，全社会用电量高位增长，煤化工市场回暖进一步拉动需求。

三、对2026年国际煤价走势判断
地缘冲突推动国际煤价走强，主要产煤国增量有限，国际航运成本上升，供需偏紧。IEA预测2026年全球煤炭需求维持高位，印度、东南亚需求提升强化价格支撑。

四、2026年一季度成本管控及目标
一季度自产商品煤吨煤销售成本343元/吨，同比上升主要由于产量减少及国际大宗商品价格上涨。后续将合规释放产能，确保完成全年目标。

五、2026-2028年利润分配政策
确定各年度现金股利总额占扣除法定储备后净利润的约50%（以中国会计准则与国际财务报告准则税后利润较少者为准）。调整基于稳健经营与长期回报的平衡，未来五年资金需求集中，50%为底线而非上限，历史分红比例均超60%，并构建多元回报体系（股份回购、增持等）。

六、实现3亿吨原煤产量规划目标
目前合计产能约3亿吨/年，将通过陕蒙、新疆、甘肃区域新建产能及并购机会实现目标。

七、兴和钼业（曹四夭钼矿）概况
该矿资源量10.4亿吨，金属量108.9万吨，平均品位0.105%，伴生钨、锌等金属，设计产能1650万吨/年，钼精矿产量3.08万吨/年，预计2026年下半年开工，建设周期1.5-2年。

八、物泊科技分拆上市
2024年以15.5亿元增资获45%股权，2025年运量突破2.4亿吨，拟分拆至香港主板上市，募集资金用于研发、平台升级、数据中心建设等，旨在整合物流资源、释放估值潜力、助推战略转型。

九、鑫泰公司挂牌转让
交易贡献归母净利润约28亿元，溢价355%，基于“存量盘活”战略，聚焦大型矿井发展，优化资源配置，腾出资金布局新能源赛道。

十、“双碳”战略下煤炭发展前景
煤炭仍为基础保障能源，公司将加快产业转型升级（智能矿山、清洁高效利用、高端煤化工），发展新兴产业（高端装备制造、智慧物流、绿电），构建多能互补发展格局。

十一、兖煤澳洲销售合同定价机制
出口动力煤按指数价格或年度固定价格定价，冶金煤按基准价或现货价格基准定价，主要销往中国、日本、韩国、泰国等市场。

十二、收购新能源集团影响
取得100%股权及山能售电股权，实现煤电一体化，增强盈利能力与抗风险能力；风电、光伏、储能资产注入推动绿色低碳转型，售电业务打通全产业链。

十三、收购业绩对赌
新能源集团承诺2026-2028年累计净利润不低于305.86亿元，差额部分以现金支付。

十四、未来资金使用规划
保障生产经营所需资金，按利润分配政策兑现分红，后续考虑项目建设及收购兼并，同时控制资产负债率。