深圳机场（000089）2026年半年报点评

2026年上半年，深圳机场营收26.83亿，同比增长6.1%，归母净利7.37亿，同比大幅增长136.0%。盈利增长主要得益于土地整备补偿确认的资产处置收益4.29亿以及快件监管中心纳入合并报表带来的投资收益增加。扣非归母净利2.68亿，同比仅增长2.8%，显示核心业务盈利能力有所提升。第二季度营收13.39亿，同比增长5.2%，归母净利4.79亿，同比激增220.4%，扣非归母净利1.29亿，同比增长3.0%。整体来看，公司上半年盈利能力显著增强，但非经常性损益占比仍较高。

深圳机场作为国内重要的航空枢纽，其发展紧密围绕航空业复苏与转型升级趋势。2026年上半年，国内旅客吞吐量同比增长3.2%，其中国内旅客占主导，全国排名第二，显示公司在国内市场具有较强的竞争力。国际及地区旅客量同比略有下降，但国际航线网络持续优化，新开加密了加德满都、塔什干等国际航线，并推出跨航司旅客自愿签转服务，有助于提升国际竞争力。货运方面，货邮吞吐量基本持平，但国际全货机航线拓展覆盖全球主要航空货运枢纽，快件监管中心纳入合并报表推动物流收入同比增长33.9%，显示公司在航空货运领域的布局加速。

深圳机场2026年半年报重点分析了公司业绩增长驱动因素、经营数据表现及未来发展战略。业绩方面，报告详细拆解了土地资产处置收益与快件监管中心合并带来的投资收益贡献，并指出核心业务盈利能力有所提升。经营数据方面，报告披露了航班起降、旅客吞吐量及货邮吞吐量等关键指标，显示公司国内业务稳健，国际业务逐步复苏，货运能力持续增强。未来发展战略方面，报告强调了三跑道建设对产能释放的推动作用，以及国际航线网络优化和航空货运能力提升的布局。

深圳机场2026年半年报反映的市场现状显示，公司正处于业绩复苏与潜力释放的关键阶段。国内航空市场持续复苏，公司国内旅客吞吐量保持全国领先地位，但国际旅客量仍面临压力。货运业务表现亮眼，快件监管中心纳入合并报表显著提升物流收入，显示公司在航空货运领域的战略布局初见成效。成本费用方面，营业成本同比略有增长，三费率保持稳定，但管理费用同比增加19.8%，需关注后续费用控制情况。整体来看，公司在航空市场复苏背景下展现出较强的发展韧性。

深圳机场2026年半年报提示的主要风险包括宏观经济波动对航空出行需求的影响，若经济大幅下滑可能导致旅客量增长不及预期。国际航线恢复进程的不确定性也是重要风险，若国际航班恢复速度低于预期，将影响公司国际旅客及货运业务的发展。此外，行业竞争加剧也可能对公司盈利能力造成压力。报告未提及具体财务风险或政策风险，但强调需关注宏观经济环境变化对航空业整体的影响。