英伟达AI服务器涨价超15 高功耗算力时代加

英伟达AI服务器价格上涨主要受新一代AI平台功耗提升驱动，推动单机价值量及液冷渗透率同步增长。随着AI服务器从“GPU堆叠”向“超节点+高速互联+高密度液冷”演进，相关产业链环节均迎来增量需求，导致成本上升。

AI服务器行业正向高功耗、高密度液冷方向发展，高速互联技术需求持续提升。全球算力资本开支高景气，推动AI服务器迭代升级，单机价值量提升明显。产业链环节包括高速互联、液冷散热、测试及自动化设备等，均迎来发展机遇。

研报重点分析了高速互联、液冷散热及测试自动化设备三大产业链环节。高速互联方面，中际旭创、新易盛受益于800G及以上光模块需求增长；液冷端，英维克、高澜股份、飞龙股份受益于AI GPU功耗提升；测试及自动化设备端，博杰股份、凯格精机、强瑞技术有望受益于AI服务器需求增长。

当前AI服务器市场处于高景气周期，主要受全球算力资本开支驱动。AI服务器价格持续上行，推动单机价值量提升，液冷渗透率不断提高。高速互联技术升级，光模块需求旺盛，液冷散热方案成为高功率AI服务器标配，产业链各环节均受益于市场扩张。

研报提示AI服务器产业链发展存在技术迭代快、市场竞争加剧等风险。高速互联技术标准尚未完全统一，可能导致厂商竞争压力增大；液冷技术成本较高，大规模应用尚需时日；此外，AI算力需求波动也可能影响产业链发展节奏。