【风口研报·公司】AI芯片功耗提升重塑服务器电源市场，这家公司已成功切入北美头部客户供应链，且卡位其他商业航天、大飞机等特种电源产业链；电车+储能高景气驱动锂电结构件-20260507

26Q1机床行业进入边际修复阶段，预计本轮周期可延续至27H2。22年后受汽车、地产链、工程机械等下游需求偏弱影响，23年至25年上半年行业整体承压。26Q1行业订单出现明确改善，电子、新能源汽车、半导体、商业航天、AI液冷等新兴需求共同拉动，景气度有望持续至2027年下半年。

AI液冷需求成为本轮机床增长的重要动力，其中液冷接插件、液冷板等零部件需求突出。传统走心机难以满足液冷数据中心对散热功率和精度的要求，推动车铣复合、刀塔车床等高端设备需求增长（量增+设备更新升级双重逻辑）。机器人机床解决方案也成为机床厂商重点布局方向。

竞争格局方面，国内机床行业集中度提升，国产化率约65%，头部企业经营表现相对更好。海外日系品牌凭借技术和交期优势，市场份额逐步凸显，约占20%。数控系统仍是高端国产化关键环节，国产化率约40%，技术门槛高且客户接受度低。25年以来，海外政治格局变化导致日系数控系统交期收紧，为国产替代提供窗口期。

投资建议：核心推荐华中数控、纽威数控、海天精工、科德数控、国盛智科、创世纪等；建议关注乔锋智能、浙海德曼、津上机床中国。

风险提示：通用自动化复苏不及市场预期，机床行业竞争加剧。