本周钢铁板块及个股表现
钢铁板块本周下跌0.30%，表现优于大盘。特钢板块上涨0.03%，长材板块下跌0.19%，板材板块下跌0.93%。铁矿石板块上涨3.42%，钢铁耗材板块下跌2.08%，贸易流通板块下跌3.706%。涨跌幅前三的个股分别为图南股份（7.71%）、鄂尔多斯（6.00%）、河钢资源（5.41%）。
本周核心数据
供给情况：
- 日均铁水产量：237.68万吨，周环比下降0.52万吨，同比下降2.98万吨。
- 高炉产能利用率：89.3%，周环比下降0.19个百分点。
- 电炉产能利用率：51.3%，周环比下降2.71个百分点。
- 五大钢材品种产量：702.3万吨，周环比下降6.61万吨，周环比下降0.93%。
需求情况：
- 五大钢材品种消费量：820.6万吨，周环比下降15.05万吨，周环比下降1.80%。
- 建筑用钢成交量：9.3万吨，周环比增加1.24万吨，周环比增加15.46%。
- 30大中城市商品房成交面积：132.6万平方米，周环比增加2.1万平方米。
- 地方政府专项债净融资额：45216亿元，累计同比下降8.71%。
库存情况：
- 五大钢材品种社会库存：1181.9万吨，周环比下降10.55万吨，周环比下降0.88%，同比增加16.19%。
- 五大钢材品种厂内库存：427.9万吨，周环比下降8.21万吨，周环比下降1.88%，同比增加0.96%。
价格&利润：
- 普钢综合指数：3420.7元/吨，周环比增加16.35元/吨，周环比增加0.48%，同比下降3.69%。
- 特钢综合指数：6631.1元/吨，周环比下降1.47元/吨，周环比下降0.02%，同比下降0.18%。
- 螺纹钢高炉吨钢利润：-115元/吨，周环比增加10.0元/吨，周环比增加8.00%。
- 建筑用钢电炉平电吨钢利润：-85元/吨，周环比增加3.0元/吨，周环比增加3.41%。
- 247家钢铁企业盈利率：32.47%，周环比下降1.3个百分点。
原燃料情况：
- 日照港澳洲粉矿现货价格指数（62%Fe）：692元/吨，周环比下跌2.0元/吨。
- 京唐港主焦煤库提价：2600元/吨，周环比上涨350.0元/吨。
- 一级冶金焦出厂价格：2045元/吨，周环比持平。
- 样本钢企焦炭库存可用天数：11.27天，周环比下降0.2天，同比增加0.5天。
- 样本钢企进口铁矿石平均可用天数：24.01天，周环比下降1.2天，同比增加1.3天。
- 样本独立焦化厂焦煤库存可用天数：12.26天，周环比增加0.2天，同比增加0.4天。
行业分析
本周，钢铁行业供需格局边际改善，钢价有望底部回升。普钢板块受供强需弱及原燃料价格高企拖累，业绩整体承压。特钢及钢管企业韧性较强。近期钢企陆续披露2026年半年报，行业盈利分化特征显著。展望下半年，随着"金九银十"旺季来临，叠加焦煤、焦炭成本支撑偏强，优质钢铁企业具备业绩逐步修复带来的优异向上弹性，又具备供给格局改善带来的板块估值抬升空间。
投资建议
基于对钢铁产业周期的研判，钢铁板块具备较强“反内卷”属性、供需格局中长期改善且盈利修复空间较大，优质钢铁企业具备业绩逐步修复带来的优异向上弹性，又具备供给格局改善带来的板块估值抬升空间，板块仍具有中长期战略性的投资机遇，配置价值凸显，维持行业“看好”评级。建议重点关注：
- 设备先进性高、环保水平优的区域性龙头企业：华菱钢铁、首钢股份、山东钢铁、沙钢股份、三钢闽光等。
- 布局整合重组、具备优异成长性的企业：宝钢股份、南钢股份、马钢股份、新钢股份、鞍钢股份等。
- 充分受益新一轮能源周期的优特钢企业：中信特钢、久立特材、方大特钢、抚顺特钢、常宝股份、武进不锈、友发集团等。
- 具备突出竞争优势的高壁垒上游原料供应企业：首钢资源金岭矿业、大中矿业、方大炭素、河钢资源等。
风险因素
- 地产进一步下行。
- 钢铁冶炼技术发生重大革新。
- 钢铁工业高质量发展进程滞后。
- 钢铁行业供给侧改革政策发生重大变化。
- 钢材出口面临目的国关税壁垒。
