公司信息更新报告：业绩超预期，Scale-up互联打开成长新空间

中际旭创2026年半年报显示，营收和净利润分别同比增长182.49%和241.70%，单季度归母净利润同比增长228.19%，环比增长38.05%。费用端持续优化，销售费用率、管理费用率和研发费用率分别同比下降0.30pct、0.14pct和1.20pct。业绩主要受益于AI数据中心建设加速和高端光模块需求增加。

光模块行业受益于AI数据中心建设加速，1.6T硅光模块进入规模放量阶段，成为收入增长核心驱动力。XPO、NPO等下一代产品在开发中，产品矩阵持续丰富。北美云厂资本开支预计超7450亿美元，算力基础设施建设将推动产业景气上行。Scale-up侧互联有望成为未来业绩增长的重要驱动，预计2027年下半年起行业重点客户将批量采购NPO产品。

报告重点分析了中际旭创的产品端、供应链端和产能端。产品端，1.6T硅光模块规模放量，下一代产品持续开发。供应链端，多元化采购体系完善，供应短缺风险降低。产能端，多地生产基地持续扩大产能并提升智能制造投入。此外，报告还分析了Scale-up互联的技术驱动和行业客户采购趋势。

当前光模块市场处于景气上行阶段，主要驱动力来自AI数据中心建设加速和高端光模块需求增加。北美云厂资本开支大幅增长，为行业提供明确需求路径。中际旭创凭借技术领先和产能优势，在1.6T硅光模块市场占据领先地位，并积极布局下一代产品。供应链风险已得到有效控制，行业整体发展前景乐观。

报告提示了光模块行业的主要风险，包括光模块发展不及预期、技术升级风险和供应链稳定性风险。技术升级风险主要涉及下一代产品研发进度和市场接受度的不确定性。供应链稳定性风险虽已通过多元化采购体系得到缓解，但仍需关注原材料价格波动和供应中断风险。此外，市场竞争加剧也可能影响行业盈利能力。