江阴银行（002807.SZ）2026年半年报点评：息差回升

江阴银行2026年中报显示，营业收入同比增长1.98%（较26Q1下降6.21pct），核心营收同比增长4.45%（较26Q1下降0.70pct），PPOP同比增长1.73%（较26Q1下降7.26pct），归母净利润同比增长2.34%（较26Q1下降0.16pct）。业绩增速下降主要受去年同期高基数影响，25H1营收和净利润同比增速分别为10.45%和16.63%。\n\n报告期内，公司营收和净利润增速均有所放缓，但整体仍保持稳健增长态势。营收增速放缓主要由于去年同期基数较高，而净利润增速下降幅度较小，显示公司盈利能力保持稳定。报告还提到，公司积极优化资产负债结构，提升资产质量，为长期稳健发展奠定基础。尽管增速有所放缓，但公司仍展现出较强的经营韧性和盈利能力。

江阴银行2026年半年报显示，26H1净息差为1.57%（较26Q1回升3bp），但若按期初与期末生息资产均值推算，净息差为1.50%（较26Q1下降5bp）。这种差异主要源于公司季末调整资负结构，压降TPL类资产（同比降9.63%，占比降至10.00%）并增持AC和OCI类资产（占比分别升至11.95%和10.93%）。\n\n报告期内，公司通过优化资产结构，提升生息资产收益率，推动净息差回升。但若考虑生息资产均值，净息差有所下降，反映出公司短期资产结构调整对息差的影响。公司未来需进一步平衡资产负债结构，提升核心负债占比，以巩固息差水平。整体来看，净息差变化显示公司经营策略的调整，未来需关注其资产结构优化的长期效果。

江阴银行2026年半年报重点分析了公司资产质量、盈利能力及资本管理等方面。报告显示，26Q2末贷款不良率0.81%（环比降1bp），关注率1.47%（较25Q4末上升10bp），逾期贷款率1.34%（较25Q4末上升15bp），26Q2末拨备覆盖率349.17%（环比回升19.01pct）。26H1不良新生成率0.91%（较25A下降40bp），整体资产质量平稳。\n\n此外，报告还关注到公司AC浮盈兑现力度较大，26Q1和26H1分别为2.41亿元和5.1亿元，占营收比例均超过20%，显示公司资本管理能力较强。中期分红方面，每10股派发现金股利1元（同比持平），但计算基数不同导致可比性不高。报告强调公司通过优化资产结构和资本管理，提升盈利能力和风险抵御能力，为长期稳健发展奠定基础。

江阴银行2026年半年报反映的市场现状显示，公司经营稳健，但增速有所放缓。报告期内，公司营收和净利润增速均较去年同期有所下降，主要受高基数影响。净息差方面，公司通过调整资产负债结构，推动净息差回升，但短期资产结构调整导致息差有所波动。资产质量方面，不良率保持低位，但关注率和逾期贷款率有所上升，需持续关注。\n\n报告还显示，公司AC浮盈兑现力度较大，资本管理能力较强，中期分红稳定。整体来看，市场对江阴银行的评价较为积极，认为公司在经营稳健的同时，积极优化资产结构和资本管理，为长期发展奠定基础。但需关注宏观经济环境变化对银行业绩的影响，以及公司资产质量潜在风险。

江阴银行2026年半年报提示了以下主要风险：经济增长不及预期可能导致银行业绩承压；宏观政策力度不足可能影响信贷环境和息差水平；存款竞争加剧可能压缩银行利差空间。此外，报告还提到，公司资产质量虽保持平稳，但关注率和逾期贷款率有所上升，需持续关注潜在风险。\n\n同时，公司短期资产结构调整导致净息差波动，未来需进一步平衡资产负债结构，提升核心负债占比，以巩固息差水平。此外，AC浮盈兑现力度较大，需关注资本管理对盈利能力的长期影响。总体而言，投资者需关注宏观经济环境变化、行业竞争格局以及公司资产质量潜在风险，以全面评估投资风险。