中小盘信息更新：经营业绩稳健增长，AI赋能机器视觉成效持续兑现

核心观点与关键数据

• 业绩增长：奥普特2026年H1业绩稳健增长，营收9.0亿元，同比+32.5%；归母净利润1.7亿元，同比+16.8%。Q2营收5.5亿元，同比+31.8%；归母净利润1.1亿元，同比+21.0%。利润增长环比提速，主要得益于半导体、汽车等新兴下游行业的高速放量及工业AI技术规模化落地带来的需求提升。
• 业务结构：半导体业务贡献营收1.1亿元，同比+251.3%；汽车业务贡献营收0.5亿元，同比+243.2%；工业AI相关系统贡献营收1.8亿元，同比+107.9%。
• 未来展望：公司将持续深耕存量基本盘，加速卡位高增长赛道。行业层面，深挖3D打印等新工艺的量测检测需求，覆盖全品类锂电场景，加速半导体与汽车高精度量测、缺陷检测及自动化应用。技术层面，强化工业AI、3D视觉、边缘计算等技术协同，完善模块化平台。产业层面，深化并购整合，布局机器人感知与驱控，打造柔性制造方案。

研究结论

• 业绩预测：上调2026-2028年业绩预测，预计归母净利润分别为2.78/3.60/4.41亿元，对应EPS分别为2.27/2.94/3.61元，当前股价对应的PE分别为54.4/42.0/34.2倍。
• 投资评级：维持“买入”评级，预计相对强于市场表现20%以上。
• 风险提示：新产品开发或推广情况不及预期、下游市场需求波动。

财务摘要

• 营业收入：2024A为9.11亿元，2025A预计1.27亿元，2026E预计1.63亿元，2027E预计2.07亿元，2028E预计2.52亿元。
• 归母净利润：2024A为1.36亿元，2025A预计1.86亿元，2026E预计2.78亿元，2027E预计3.60亿元，2028E预计4.41亿元。
• 毛利率：2024A为63.6%，2025A预计60.9%，2026E预计62.3%，2027E预计63.1%，2028E预计63.0%。
• 净利率：2024A为15.0%，2025A预计15.1%，2026E预计17.2%，2027E预计17.5%，2028E预计17.7%。