海容冷链2026年半年度业绩说明会

海容冷链的印尼工厂产能正在逐步爬坡，产能利用率逐步提高。公司通过加快印尼工厂供应链本地化等措施，提升生产效率，以应对东南亚市场增长需求。

东南亚市场因其人口稠密、高温气候及经济逐步发展，对冷饮、饮料需求高，下沉市场潜力大。冷饮品牌商积极投放终端设备，海容冷链与头部品牌客户合作良好，印尼工厂投产有助于更快响应客户需求，未来存在长期发展机遇。

海容冷链半年报利润大幅下降主因是汇兑损失。公司应对汇率波动的措施包括在新订单定价时考虑汇率波动因素，适时选择远期结汇锁定汇率，以及加快印尼工厂供应链本地化。公司外销业务占比较大且增长势头良好，财务上可通过汇兑损失对冲工具进行管理。

海容冷链商超柜业务持续增长的主要原因是市场需求较好，连锁便利店、超市等业态均有需求，同时公司竞争优势提升，包括销售团队完善、技术产品迭代升级、产品矩阵丰富、客户群体扩大、工艺优化、技术创新提升质量降低成本、规模效应显现。

海容冷链研报提示的潜在风险包括：印尼工厂产能爬坡及供应链本地化进程可能面临挑战；汇兑损失虽采取措施对冲，但仍存在不确定性；存货增加问题未明确说明是产品存货还是原材料增加所致，可能影响现金流。此外，市场竞争加剧也可能对公司业务造成压力。