603187 海容冷链 2026年半年度业绩说明会活动记录

青岛海容商用冷链股份有限公司2026年半年度业绩说明会总结

一、预征集问题回复

1. 存货增加原因

   • 原材料存货增加：印尼工厂批量生产需储备大宗物料。
   • 产成品存货增加：商超柜和智能柜销量增长，客户交货期短需提前备货。

2. 财务费用及汇率风险

   • 半年报财务费用中5千6百多万为汇兑损失，主要来自印尼卢比和美元计价的外币应收账款及货币资金。
   • 全年汇兑影响取决于人民币汇率走势。
   • 应对措施：协商人民币计价、合同调价条款、压缩账期、远期结汇、加快印尼供应链本地化。

3. 海外布局与销售增长

   • 上半年总收入未明显增长，因国内冷藏展示柜业务主动调整策略缩减低毛利业务。
   • 其他业务板块增长抵消影响。
   • 对未来业务前景保持积极预期。

4. 境外业务毛利率下降

   • 境外收入同比增长34.8%，但毛利率从38.6%下降至34.8%，原因包括人民币升值、海运费增加、产品结构和价格竞争。
   • 北美和东南亚市场增长潜力良好，但毛利率受多重因素影响难以预测。

5. 印尼子公司经营情况

   • 海容（印尼）工业有限公司收入约0.82亿元，净利润约714万元；海容冷链（印尼）有限公司收入约1.74亿元，净亏损约3577万元。
   • 两家公司收入中部分为内部交易，已全部抵销。
   • 印尼贸易公司亏损主因：印尼卢比计价交易与人民币计价交易产生汇兑损失。
   • 印尼工厂产能逐步爬坡，本地采购比例较低，产品部分替代国内出口及满足东南亚订单。
   • 印尼整体业务盈亏平衡时间难以预测。

6. 第二季度业绩下滑

   • 收入约10亿元，同比增长13.4%，但毛利率约24.3%，同比下降3.7个百分点，归母净利润同比下降55%。
   • 主要原因：产品结构影响和人民币升值。
   • 下半年毛利率恢复空间取决于市场、价格、产品结构等因素。

7. 汇兑损失情况

   • 上半年汇兑损失约6024万元，其中已实现损失约占8%（外币结汇），未实现损失主要来自外币应收账款。
   • 涉及币种：印尼卢比和美元，区域主要为印尼和北美。
   • 若人民币汇率维持当前水平，汇兑影响将延续至下半年。

8. 营运资本增长及现金流

   • 应收账款、存货和长期应收款分别增长约24.3%、26.5%和20.8%，上半年经营现金流为-0.38亿元。
   • 营运资本增长主要来自海外订单增加、客户账期延长和印尼备货。
   • 下半年经营现金流预计恢复正常，应收账款和库存将同步回落。

9. 智能售货柜业务

   • 相关数据请查看半年报。
   • 业务模式为设备销售收入加数据、算法服务持续收入。
   • 未来计划延伸至软件订阅、运维服务或按设备收费的持续性收入模式。

二、网络文字互动内容

1. 印尼产能爬坡及汇率应对

   • 印尼工厂产能逐步爬坡，产能利用率提高。
   • 应对汇率波动措施：人民币计价、合同调价条款、压缩账期、远期结汇、加快供应链本地化。

2. 汇率风险补救措施

   • 参考已回复的汇率应对措施。

3. 外销业务及存货情况

   • 参考已回复的同类问题。

4. 东南亚市场前景

   • 东南亚市场人口稠密、需求高，经济逐步发展，下沉市场空间大。
   • 公司与头部品牌客户合作良好，印尼工厂投产提升响应速度。
   • 认为东南亚市场未来存在长期发展机遇。

5. 商超柜业务增长原因

   • 市场需求较好，连锁便利店、超市等业态均有需求。
   • 公司竞争优势提升：销售团队完善、技术迭代、产品矩阵丰富、客户群体扩大、工艺优化、规模效应显现。