行业洞察 方正传媒焦娟AIGC的本质 历史观 终局 AI应用的三层研究框架

这份研报的核心观点是AI应用本质上是AIGC或大模型的应用，而非泛指所有使用AI技术的上市公司。AI不是下一代互联网，而是供给端的系统性重构，发生在生产环节，将导致产业链价值分配重新洗牌。AIGC产生的内容不仅限于表达性内容，还包括生产性内容和决策性内容，后者市场空间更大。AIGC的本质是广义出版，其影响范围远超传统内容产业。互联网时代改造的是消费端，而AI时代改造的是供给端。AI将导致岗位业态化，生产单元回归个人，公司法律主体可能发生变化。研报提出了AI应用的三层研究框架，包括基础大模型、垂炼模型和生态合作伙伴，并强调需基于此框架筛选AI应用公司。

AI赛道未来发展趋势是供给端的系统性重构。AI时代将改造供给端，导致稀缺要素重新构成，审美和评判标准发生变化，并伴随着平台强化和产业链高级化。AI应用的三层研究框架显示，基础大模型是核心能力基础，垂炼模型和分发平台将通用模型能力转化为特定方向的能力，生态合作伙伴在消费端兑现AI生产的供给和内容。供给端变革将带来生产关系、组织、制度等多方面的变化，充满风险和机遇。AI应用并非所有使用AI技术的上市公司，需基于三层研究框架进行筛选，关注公司在AI方向的理解深度、运营能力和子公司发展情况。

研报重点分析了AI应用的三层研究框架，以及AIGC的本质和历史观。第一层是基础大模型，如OpenAI、智谱AI等；第二层是垂炼模型、Agent MaaS、To B/To C分发平台，如可林梦、子空间、Work MS等；第三层是生态合作伙伴，在消费端兑现AI生产的供给和内容。此外，研报还探讨了AIGC产生的内容不仅限于表达性内容，还包括生产性内容和决策性内容，后者市场空间更大。互联网时代改造的是消费端，而AI时代改造的是供给端，这将导致稀缺要素重新构成，审美和评判标准发生变化。

当前AI市场现状是供给端正在经历系统性重构。AI应用的三层研究框架显示，第一层基础大模型数量较少，第二层垂炼模型和分发平台将逐渐涌现，第三层生态合作伙伴数量众多，但需关注其在消费端的兑现能力。AI应用并非所有使用AI技术的上市公司，需基于三层研究框架进行筛选。第一层公司数量较少，第二层公司将逐渐涌现，第三层公司数量众多，但需关注其在消费端的兑现能力。AI应用将带来巨大的变革，需谨慎对待，但同时也蕴藏着巨大的机遇。

研报提示AI应用将带来巨大的变革，需谨慎对待。AI将导致岗位业态化，生产单元回归个人，公司法律主体可能发生变化，这将带来生产关系、组织、制度等多方面的变化，充满风险和机遇。AI应用的三层研究框架也提示了不同层级的公司面临的风险和机遇。选股时需关注公司对AI方向的理解深度、运营能力和子公司发展情况。AI应用并非所有使用AI技术的上市公司，需基于三层研究框架进行筛选，关注公司在AI方向的理解深度、运营能力和子公司发展情况。