金田股份20260820 导读

金田股份2026年上半年业绩表现亮眼，主营业务收入达733.73亿元，同比增长34.33%，归母净利润4.42亿元，同比增长18.44%，创历史新高。公司主要亮点及战略布局如下：

一、业绩表现

• AI算力领域领先：公司AI算力铜材销量增长显著，产品批量供应英伟达等头部企业，市占率领先；机架母线铜材方面，公司是首家实现量产供货的企业，市占率高。
• 新能源汽车与绿色再生铜业务双轮驱动：新能源汽车高压电磁扁线产能释放显著，订单饱满至2027年；绿色再生铜业务拓展迅速，应用于AI算力、消费类电子等领域，切入谷歌、苹果等大型企业供应链。
• 海外布局加速：泰国、越南两大海外制造基地建设进展顺利，海外收入占比提升至16.77%，未来将进一步增强全球市场竞争力。

二、稀土磁材板块

• 盈利增长：上半年稀土磁材板块收入11亿元，同比增长49.93%，销量3925吨，同比增长12%，产能利用率保持较高水平，毛利率达14.80%，同比提升1.8个百分点。

三、行业转型与竞争格局

• 行业转型趋势：行业正从传统成本竞争向技术创新、客户需求导向转变，部分企业因积极转型导致产能紧张，多数同行仍面临产能利用率低的问题。
• 竞争格局：行业领导者需具备前瞻性，引领企业适应快速变化的市场需求，年轻一代领导者的国际化视野和创新能力对企业发展至关重要。
• AI行业壁垒：AI产业壁垒高于消费电子，即使技术迭代放缓，高毛利仍可维持较长时间，市场将由几大龙头企业主导，小厂可能被淘汰。

四、公司战略与未来展望

• 技术迭代与客户合作：公司紧跟客户需求，提前设计和研发下一代产品所需性能和技术，提供一站式解决方案，确保及时交付高质量产品。
• 竞争优势：公司拥有行业领先的技术能力和国际化供应链布局，有信心保持并提升竞争优势和市场份额。
• 资金规划：针对转债到期，公司准备定向贷款和市值管理预案，利用大股东增持和回购股票对冲转股压力，展现财务信心。

五、关键数据

• 主营业务收入：733.73亿元，同比增长34.33%
• 归母净利润：4.42亿元，同比增长18.44%
• 海外收入占比：16.77%
• 稀土磁材收入：11亿元，同比增长49.93%
• 稀土磁材销量：3925吨，同比增长12%