力合微 2026H1收入同比转正 单季大幅扭

公司2026半年报总结

核心财务数据

• 实现营收2.10亿元，同比+6.01%
• 实现归母净利润1928.65万元，较26Q1扭亏为盈，单Q2盈利约2300万元
• 智能电网收入1.83亿元（+4.30%），企稳回升
• 非电网收入2687.52万元（+20.24%），延续第二曲线扩张
• 截至6月末在手订单1.71亿元，同比+4.6%

智能电网业务

• “十五五”国网+南网固定资产投资预计达5万亿元，26H1国网投资超3100亿元（+12.6%）、南网893亿元（+14.79%），行业景气度明确向上
• 公司自主研发新一代SPLC芯片，适配南网《通感一体化低压电力线宽带载波通信规约》，巩固电网侧技术壁垒

非电网业务

智能家居&智慧酒店

• 获海尔“卓越合作奖”，海尔智家新一代全屋智能采用公司PLC-Mesh方案
• 全球首款通过Matter官方认证的PLC网桥实现与苹果Home&三星SmartThings双向互通
• 亚朵集团将力合微PLC技术定为全品牌客控标准，锦江都城等酒管集团采用，PLC成为酒店客控三大连接技术之一
• LME4015C/D等轻量化专用芯片在智能开关、照明驱动场景规模化导入

智慧光伏

• MLPE规模出口验证技术可靠性，CBAM碳关税打开组件级监控刚需
• PLC芯片实现从组件级到电网侧的全链路覆盖
• 自研RISC-V内核光伏SoC兼容北美SunSpec、欧洲EN50065标准，单芯片关断器产品方案进入试产验证阶段
• 内置PLC模组的组件级关断器/优化器大批量出口东南亚，通过UL 1741-SA等安规认证

研究结论

• 双轮驱动成效释放，智能电网基本盘成长可期，非电网业务多赛道共振维持高增
• 收入转正+单季扭亏+订单稳增三重拐点共振，下半年业绩弹性可期
• 建议重点关注

风险提示

• 电网招标及供货节奏不及预期
• 非电网业务拓展不及预期
• 利润中非经常性损益占比偏高
• 行业竞争加剧