603530 神马电力 投资者关系活动记录表 2026-012

海外工厂投产对毛利率的影响及展望
越南工厂依托自动化提升、原产地规则及税收优惠，形成良好盈利基础；美国工厂凭借高自动化配置享有本土生产免关税优势。此外，通过首次销售规则优化其他制造基地销往美国的业务成本。综合来看，海外工厂逐步投产将推动公司综合毛利率提升。

输电线路绝缘子业务毛利率提升及未来展望
上半年毛利率提升主要得益于特高压出货同比大幅增长及海外高电压等级线路绝缘子业务规模化放量，产能利用率提升推动毛利上行。全球市场空间广阔，拉美、欧洲、北美及中东地区复合绝缘子渗透率快速提升。公司依托新材料、新结构、新工艺开发的新一代产品具备高可靠性、经济性及环保优势，将深度参与全球竞争，把握各区域电网建设及更新迭代机遇，为业务稳健发展提供支撑。

内绝缘产品进展及竞争格局
公司持续推进盆式绝缘子等内绝缘件新产品研发及产业化，配套GIS/GIL设备，是向内绝缘领域拓展的战略布局。产品采用新型材料替代传统材料，按设备同寿命目标设计，目前处于客户认证阶段。行业竞争围绕材料配方、结构设计、制造工艺、可靠性及认证周期展开。公司凭借规模化交付能力、差异化工艺及同寿命设计方案形成竞争优势，商业化落地节奏取决于客户认证进度及行业技术路线渗透率。

外汇风险管理措施
公司境外业务结算以美元、欧元为主，通过多元化组合管理手段（如远期结售汇、外汇期权等）控制汇兑损益，整体保持在可控水平。后续将持续跟踪汇率市场动态，优化风险管理策略，保障业务平稳运营。

Elia线路复合绝缘子框架采购项目
公司中标欧洲五大输电系统运营商之一Elia集团的8年线路复合绝缘子框架采购项目，覆盖电压等级最广、品类最全，为德国及比利时架空输电线路提供关键物料保障。该项目标志着公司产品成功切入欧洲发达国家骨干电网，验证产品实力，为深耕欧洲及拓展高端订单打造标杆。