2026年7月月度预算审查

核心观点与关键数据

财政年度2026年前10个月预算赤字情况

• CBO估计前10个月联邦预算赤字达1.8万亿美元，较去年同期增加1690亿美元。
• 收入增长1390亿美元（3%），支出增长3080亿美元（5%）。
• 若剔除8月1日周末调期影响，赤字为1.7万亿美元，仍较去年同期高710亿美元。

全年赤字预测调整

• CBO将2026年全年赤字预测从年初的1.9万亿美元上调至2.1万亿美元（增加2000亿美元）。
• 主要原因：关税收入因最高法院裁决减少约250亿美元（60%），但个人所得税和薪俸税超预期增长75亿美元（2%）。

收入结构变化

• 个人所得税和薪俸税合计增长2020亿美元（5%），其中工资增长推动工资税增加1410亿美元。
• 关税收入增加180亿美元（13%），但5月后因最高法院裁决退款导致净收入锐减。
• 企业所得税减少890亿美元（23%），因2025年协调法案允许更大投资抵扣。
• 其他收入来源增长80亿美元（6%），主要来自遗产和赠与税及美联储汇款。

支出结构变化

• 三大强制性支出项目合计增加1810亿美元（7%）：
  • 社会保障福利增加700亿美元（5%），受平均福利和受益人数增长推动。
  • 医疗保险支出增加660亿美元（8%），因参保人数和支付率提高。
  • 医疗补助支出增加450亿美元（8%），主要来自人均成本上升。
• 其他主要支出变化：
  • 公债净利息增加1170亿美元（14%），因债务规模扩大和长期利率上升。
  • 国防部支出增加390亿美元（5%），主要来自人员和研究开发。
  • 退伍军人事务部支出增加340亿美元（11%），受益人数和人均支出增加。
• 支出减少项：
  • 教育部支出减少790亿美元（60%），因学生贷款成本估算下调及教育稳定基金削减。
  • 环境保护署支出减少200亿美元（59%），因2022年协调法案设立的清洁能源项目支出完成。

单月数据

• 7月赤字4310亿美元，较去年同期增加1400亿美元。
• 收入减少50亿美元（1%），主要因关税净收入下降（退税超收入9亿美元）。
• 支出增加1350亿美元（21%），主要来自住房与城市发展部、公债利息和医疗保险支出增长。
• 6月实际赤字1200亿美元，较CBO上月预测减少60亿美元。

研究结论

• 关税收入因法律裁决大幅减少是赤字扩大的主要驱动因素，但个人所得税超预期增长部分缓解了压力。
• 支出端强制性项目持续增长，公债利息负担加重。
• 若无调期影响，赤字规模将进一步扩大。