百度（09888.HK）2026年Q2业绩及业务进展纪要

百度2026年Q2总营收达252或313亿元人民币，核心AI相关业务占比达50%。AI云基础设施营收同比增长约50%，GPU云营收同比增长283%，AI云业务利润与利润率同比提升。千帆大模型平台外部客户营收同比增长超9倍，主要驱动为日均token消费量快速增长。数字人类业务国内头部互联网客户部署规模提升约2.5倍，海外平台上线后发展良好。秒哒AI开发平台Q2月活较3月增长67%。企业版AI产品上线，百度文库、百度网盘AI渗透率同比增27.4%。Apollo自动驾驶Q2提供约100万全无人驾驶次，累计超2300万次，获香港首条全无人测试许可。文心一言为AI战略核心，搭建从模型到应用的闭环。自研AI芯片坤灵芯需求强劲，覆盖多行业主流大模型。Embodied AI业务营收同比增长约6倍。

百度AI云业务在2026年Q2表现强劲，营收同比增长约50%，其中GPU云营收同比增长283%，显示出高毛利业务的倾斜。AI云基础设施覆盖训练与推理场景，客户涵盖网游、电商等多领域。AI云业务利润与利润率同比提升，表明技术转化效率与商业化能力增强。自研AI芯片坤灵芯需求强劲，覆盖多行业主流大模型，推理、计算效率优化，已明确M100、即将推出M300的产品路线图，进一步强化AI算力布局。

文心一言是百度AI战略的核心，其战略布局特点在于搭建从模型到应用的闭环，坚持基础模型研发，推动技术转化为产品体验与商业价值。文心一言不仅注重模型能力的提升，还积极拓展应用场景，如企业版AI产品上线，百度文库、百度网盘AI渗透率同比增27.4%，AI搜索“幻觉”率低，6月智能助手日活同比增83%，单均对话轮次超3倍。这种从底层技术到上层应用的完整闭环，有助于百度在AI领域形成差异化竞争优势。

百度Apollo自动驾驶业务在2026年Q2表现突出，提供约100万全无人驾驶次，累计超2300万次，获香港首条全无人测试许可，涉及香港、伦敦、迪拜、瑞士等市场。车辆安全性能行业领先，平均每1440万公里触发1次安全气囊。Apollo全球扩张不区分国内外，根据各地监管、需求等灵活调整，迪拜已开展全无人驾驶商业化运营，为当地最大Robotaxi服务提供商，深圳订单量大。这些数据表明百度在自动驾驶领域的技术积累与市场拓展能力持续增强。

百度当前面临的主要风险包括：广告业务受行业竞争、用户分流影响，Q2及下半年维持承压，后续商业化机会待AI搜索体验提升后挖掘。自动驾驶全球监管框架完善，中国发布L3-L4级自动驾驶强制性国家标准，百度参与制定，但需持续关注政策变化对业务的影响。公司当前处于AI投资周期，需平衡高价值领域布局、投资效率与现金流。自研芯片上市进程推进虽受益于国内AI算力及自主可控需求，但仍需关注技术迭代与市场竞争风险。