天风电新 洁美科技离型膜与埃福思设备进展

根据最新研报，洁美科技2026年上半年MLCC离型膜出货量同比显著增长110%，二季度环比增幅超过60%，预计Q4月出货量将突破6kW平米。核心客户出货量也大幅提升，2026年6-7月对三星出货量超1500万平米/月，较2025年同期增长6-7倍；对三环出货量达1500-2000万平米/月，同样实现6-7倍增长。

MLCC离型膜行业正经历高速增长期，主要得益于下游MLCC需求旺盛。2026年上半年出货量同比增幅达110%，二季度环比增长超60%，预计全年保持高景气度。核心客户如三星、三环的订单量大幅增加，显示行业龙头企业的产能扩张和市场需求的双重驱动。未来随着5G、物联网等应用渗透率提升，离型膜需求有望持续增长。

研报重点分析了洁美科技离型膜出货量增长情况，特别是对三星、三环等核心客户的出货量大幅提升进行了详细解读。同时关注了原材料成本对盈利能力的影响，指出2026年以来因石油价格上涨导致聚酯切片、基膜等成本上升，毛利下降1.6%。预计6月客户端调价后毛利率将大幅改善，6月、7月及三季度盈利能力有望好转。

当前MLCC离型膜市场呈现供需两旺态势，洁美科技出货量同比增幅达110%，二季度环比增长超60%，核心客户订单量均实现6-7倍增长，显示市场需求旺盛。但行业也面临原材料成本上涨的挑战，石油价格上涨导致聚酯切片、基膜等成本上升，短期内毛利承压。长期来看，随着技术进步和产能扩张，行业盈利能力有望逐步改善。

研报提示的主要风险在于原材料成本波动。2026年以来石油价格上涨导致聚酯切片、基膜等成本上升，对离型膜毛利造成压力，短期内毛利下降1.6%。此外，市场竞争加剧也可能影响产品价格和市场份额。虽然预计6月客户端调价后毛利率将大幅提升，但原材料价格波动仍需持续关注，可能对行业盈利能力产生不利影响。