920509 同惠电子 投资者关系活动记录表

本次投资者关系活动主要围绕同惠电子2026年半年度业绩增长情况、费用情况、海外业务增长情况及新产品市场推广情况展开。报告显示，公司2026年半年度营业收入同比增长13.08%，主要得益于下游高景气行业需求拉动、核心大客户业务贡献突出、高端检测仪器需求持续释放、新能源及通信等行业需求释放以及成熟产品基本盘稳定。销售费用同比增长24%，主要用于市场品牌推广投入增加，包括参与第十届全国大学生集成电路创新大赛等。海外区域营业收入同比增长57.72%，主要由于加大海外品牌建设与市场推广、完成德国子公司注册设立以及持续优化海外ODM合作体系。新产品方面，TH521系列功率器件分析仪和TH2852/TH2853系列射频阻抗/LCR测试仪已进入市场推广与验证阶段。

同惠电子所属赛道为半导体检测仪器，当前行业发展趋势向好。下游高景气行业如新能源汽车、通信设备等对高端检测仪器的需求持续增长，为同惠电子提供了广阔的市场空间。公司核心大客户业务贡献突出，营收增长超过30%，表明其在行业内的地位稳固。海外业务增长迅速，半年度营业收入同比增长57.72%，显示出全球市场对公司产品的认可。此外，公司积极布局新产品，如TH521系列功率器件分析仪和TH2852/TH2853系列射频阻抗/LCR测试仪，这些产品面向高频元器件、功能材料、半导体晶圆等新兴应用领域，符合行业技术发展方向。

报告重点分析了同惠电子2026年半年度业绩增长情况、费用结构、海外市场拓展及新产品推广情况。在业绩增长方面，报告详细阐述了下游需求拉动、核心大客户贡献、高端产品销售增长等多重驱动因素，同时指出成熟产品基本盘的稳定性为公司业绩提供了坚实基础。费用方面，报告强调了销售费用同比增长24%的原因在于市场品牌推广投入增加，特别是参与第十届全国大学生集成电路创新大赛等活动的效果显著，有助于提升品牌知名度、深化高校合作并储备人才。海外业务方面，报告突出了海外区域营业收入同比增长57.72%的成果，主要得益于海外品牌建设、德国子公司设立及ODM合作体系优化。新产品方面，报告介绍了TH521系列功率器件分析仪和TH2852/TH2853系列射频阻抗/LCR测试仪的市场进度及风险提示。

同惠电子当前市场现状呈现积极态势。公司2026年半年度营业收入同比增长13.08%，主要得益于下游高景气行业需求拉动、核心大客户业务贡献突出、高端检测仪器需求持续释放、新能源及通信等行业需求释放以及成熟产品基本盘稳定。海外业务增长尤为显著，半年度营业收入同比增长57.72%，显示出公司在国际市场的拓展成效。新产品方面，TH521系列功率器件分析仪已完成50余家客户验证，进入商业化导入阶段；TH2852/TH2853系列射频阻抗/LCR测试仪仍处于推广与验证阶段，但已获得市场初步认可。整体而言，同惠电子在业绩增长、市场拓展及产品创新方面均表现出较强竞争力。

研报对同惠电子的风险提示主要集中在以下几个方面：首先，新产品市场推广存在不确定性，TH521系列功率器件分析仪和TH2852/TH2853系列射频阻抗/LCR测试仪的规模化销售仍需持续努力，其市场进度受客户采购节奏、市场竞争及行业需求等因素影响。其次，海外业务虽然增长迅速，但仍面临国际市场竞争加剧、汇率波动等风险。此外，销售费用同比增长24%可能对短期利润率产生一定压力，需要关注市场推广投入的效果。最后，半导体行业技术更新快，公司需持续投入研发以保持产品竞争力，否则可能面临技术落后的风险。