银行研思录之十八：银行缺税与全球规则

核心观点

本报告探讨了大型银行增配非免税债券的原因，并从全球最低税规则的视角进行分析。报告指出，大型银行增加政金债、同业存单等不免所得税券种的购买，可能并非出于FTP调整或税前考核改革，而是为了应对全球最低税规则带来的潜在影响。

全球最低税规则背景

全球最低税规则旨在解决跨国利润转移和税基侵蚀问题，要求大型跨国企业集团在开展经营的每个司法管辖区承担至少15%的有效税负。该规则以辖区为单位计算有效税率，若低于15%，则可能产生补足税，并按照合格国内最低补足税（QDMTT）、所得纳入规则（IIR）和低税利润规则（UTPR）的顺序征收。

全球最低税规则实施进展

全球已有60多个国家实施QDMTT，40多个国家实施IIR，30多个国家实施UTPR。中国内地尚未实施QDMTT、IIR和UTPR，且过渡性UTPR安全港自2026财年起失效。

受影响银行范围

据初步统计，我国共有16家上市银行可能达到GloBE规则的适用门槛，包括5家国有大型商业银行、10家股份制商业银行和1家城市商业银行。

银行的应对方案

免税债券可能拉低大型跨国银行在中国辖区的有效税率，其税收优势可能被补足税部分抵消。为降低潜在补足税负担，银行可能适当减少政府债和公募基金等免税资产配置，增加政策性金融债、同业存单等不免税资产。

国家财税体系展望

我国可能通过建立QDMTT和IIR等国内规则，优先将相关税收收入留在国内。同时，税收政策和征管体系可能进一步朝着全国统一、精准规范的方向发展，税收的直接减免力度可能有所下降，政策支持方式则可能更多转向研发投入抵免、财政补贴等工具。

关键数据

• 全球最低税最低税率为15%
• GloBE规则适用于合并收入达到7.5亿欧元的大型跨国企业集团
• 我国16家上市银行可能适用GloBE规则
• 2026财年起，中国内地不再受过渡性UTPR安全港保护

研究结论

大型银行增配非免税债券的现象，可能是为了应对全球最低税规则带来的潜在影响。建议关注大型银行对政策性金融债和同业存单等非免税债券的配置变化，以及我国QDMTT、IIR立法和税收优惠政策调整的进展。