化工日报：丁二烯橡胶成本端支撑加强

市场要闻与数据

• 期货方面：RU主力合约18035元/吨（+5元/吨），NR主力合约14980元/吨（-20元/吨），BR主力合约14455元/吨（+335元/吨）。
• 现货方面：云南产全乳胶17350元/吨（+0元/吨），青岛保税区泰混17060元/吨（+0元/吨），青岛保税区泰国20号标胶2260美元/吨（-10美元/吨），青岛保税区印尼20号标胶2190美元/吨（-10美元/吨），中石油齐鲁石化BR9000出厂价格14100元/吨（+0元/吨），浙江传化BR9000市场价14200元/吨（+200元/吨）。

市场资讯

• 中国橡胶轮胎出口：2026年前7个月出口量576万吨（+2.4%），金额963亿元（-3%）；新的充气橡胶轮胎出口量554万吨（+2.2%），金额923亿元（-3.2%）；汽车轮胎出口量482万吨（+0.6%），金额774亿元（-5.5%）。
• ANRPC预测：2026年6月全球天胶产量120.7万吨（-3.7%），消费量130万吨（+3.3%）；上半年产量606.9万吨（-2.3%），消费量751.3万吨（-1.3%）。
• 2026年全球天胶：产量1531万吨（+2.3%），消费量1541.1万吨（+0.7%）。
• 中国天然橡胶进口：2026年6月进口量48.32万吨（+14.28%），同比增加4.27%；1-6月累计进口313.11万吨，累计同比增加0.17%。
• 国内乘用车市场：2026年7月零售146.1万辆（-20.9%），累计零售1017.3万辆（-20.3%）。

市场分析

• 天然橡胶：
  • 现货及价差：RU基差-685元/吨（-5），RU主力与混合胶价差975元/吨（+5），NR基差367.00元/吨（-40.00）；全乳胶17350元/吨（+0），混合胶17060元/吨（+0），3L现货18100元/吨（+0）；STR20#报价2260美元/吨（-10），全乳胶与3L价差-750元/吨（+0），混合胶与丁苯价差2960元/吨（+0）。
  • 原料：泰国烟片83.80泰铢/公斤（-0.72），泰国胶水74.50泰铢/公斤（+0.50），泰国杯胶67.50泰铢/公斤（+0.30），泰国胶水-杯胶7.00泰铢/公斤（+0.20）。
  • 开工率：全钢胎64.13%（+0.49%），半钢胎64.89%（+0.32%）。
  • 库存：天然橡胶社会库存642100吨（-2869），青岛港库存1154292吨（-14249），RU期货库存147480吨（-410），NR期货库存15624吨（-1008）。
• 顺丁橡胶：
  • 现货及价差：BR基差-355元/吨（-135），丁二烯中石化出厂价11650元/吨（+0），齐鲁石化BR9000报价14100元/吨（+0），浙江传化BR9000报价14200元/吨（+200），山东民营顺丁橡胶14000元/吨（+300），顺丁橡胶东北亚进口利润-2527元/吨（-204）。
  • 开工率：高顺顺丁橡胶75.19%（+0.64%）。
  • 库存：顺丁橡胶贸易商库存6940吨（+290），企业库存22370吨（-580）。

策略

• RU及NR：谨慎偏多。海外雨水扰动放缓，供应回升，国内到港量回升，但国内雨水扰动仍存，成本端支撑强。轮胎厂开工率或环比回升，但订单偏弱，限制回升空间。原料支撑叠加国内去库，胶价有望延续偏强，但旺季供应和下游订单偏弱仍有压制。
• BR：谨慎偏多。顺丁橡胶基本面改善有限，现货跟随上游上涨，但基差偏弱。上游开工率同比高位，供应充裕，但生产利润亏损或抑制产量回升。下游需求淡季，订单偏差，关注原料补库需求。丁二烯短期价格或延续偏强，预计顺丁橡胶价格将修复生产亏损。

风险

美伊冲突进展，主产区天气变化，上游装置动态，下游需求波动。