橡胶日报：丁二烯价格持续走高，成本端支撑较强

核心观点

• 天然橡胶：现货市场期货盘面偏强带动现货重心走高，但下游对高价抵触，成交气氛稳淡。本周起制品厂陆续春节放假，需求逐渐转淡，下游维持刚需采购。RU基差、NR基差、RU与混合胶价差、烟片胶进口利润等数据均显示市场变化。
• 顺丁橡胶：市场价格上涨，成本端支撑较强，但市场交投较少，预期高位整理。丁二烯价格持续走高，成本面仍存支撑。

关键数据

• 天然橡胶：1月14日，全乳胶16550元/吨（+100），混合胶16450元/吨（+275），3L现货17150元/吨（+100）；RU基差-810元/吨（-240），RU与混合胶价差910元/吨（+65），烟片胶进口利润-4556元/吨（-110）。
• 顺丁橡胶：1月14日，BR基差-30元/吨（+20），齐鲁石化BR9000报价14300元/吨（+200），山东民营顺丁橡胶14300元/吨（+200）；丁二烯上海石化出厂价12500元/吨（0）。

研究结论

• 天然橡胶：RU、NR中性，市场面临需求转淡和下游高价抵触的双重压力，预计短期高位整理。
• 顺丁橡胶：BR谨慎偏多，成本支撑较强，但供应增加和库存累积带来压力，需关注市场高位整理和亏损压力。

风险提示

• 原料继续下行，下游需求跟进不足，顺丁橡胶供应增加，库存累积，国储政策，宏观氛围变化。