长江证券食健谈：AKK益生菌或成国产食品保健品新赛道

AKK益生菌是一种新型益生菌，具有多元特性，可覆盖减脂、睡眠、情绪调节等领域。全球研发热度较高，国内技术已趋成熟并解决降本问题，2022年起出现相关产品，但国内尚未正式获批上市，目前通过跨境方式销售。

国内保健品及膳食补充剂市场规模超1400亿，年增速约10%，食品饮料类占该市场70%以上。传统益生菌领域由美国杜邦、科汉森主导，占据国内超80%市场份额。AKK品类处于快速增长初期，2025年国内受理相关产品申请，正式获批后有望绕过跨境通道。当前全球化趋势利好中资企业，长期具备发展潜力。

本报告重点分析了AKK益生菌在国内的发展现状、市场潜力及投资机会。报告指出，国内布局AKK益生菌的企业包括贝加吉旗下山康、潍坊生物、瑞银、微康等，其中微康拟上市。国内品牌如WonderLab、百草园、拜耳旗下品牌等已开始推广相关产品。报告还关注了酵母蛋白、晨光生物天然添加剂、生物合成及发酵类生物科技品类的中长期发展。

AKK益生菌国内市场教育尚处初期，短期内未出现占据绝对份额的强势品牌。国内保健品及膳食补充剂市场规模超1400亿，年增速约10%，食品饮料类占该市场70%以上。传统益生菌领域由美国杜邦、科汉森主导，占据国内超80%市场份额。AKK品类处于快速增长初期，2025年国内受理相关产品申请，正式获批后有望绕过跨境通道。

AKK为新型益生菌，国内市场教育尚处初期，短期内未出现占据绝对份额的强势品牌。保健品行业监管趋严，可能影响AKK产品短期市场爆发力。此外，报告还提示需关注技术壁垒、市场竞争及政策变化等风险因素。